透过AI泡沫，其实我们看到的是帝国的黄昏。

美国的精英们不知道1+1=3这种常识性错误吗，但他们别无他法，就是死马当活马医。不管是鲍威尔还是沃什都表达得很清楚，就是希望通过AI来提高生产力，以解决已经兜不住的债务问题。

截至2026年4月，美国联邦政府债务总额约39万亿美元，公共债务负担率已攀升至约130%的高位，高于1945年二战结束时的114%，并显著突破 Reinhart &Rogoff（2010）提出的90%债务压力阈值。

2025财年，在美国国债规模达37.64万亿美元的背景下，其利息支出高达0.97万亿美元，创历史新高，并已超越国防支出。弗格森定律揭示了大国财政兴衰的关键规律，即历史上当一帝国的债务利息支出超过其国防开支时，往往标志着其国力衰落的开始。当前美国财政收支结构已触及这一标志性临界状态。

可惜，最后只是一厢情愿而已。