格林财经早报20260519

股市回顾
5月18日，上证指数微跌0.09%报4131.53点，深证成指跌0.20%报15530.23点，创业板指跌0.36%报3914.88点，科创50逆势涨0.95%，硬科技独立走强。三大指数低开冲高后回落，整体呈缩量震荡、结构分化态势 。两市涨跌比约3:4，全市场2375只个股上涨、3003只下跌，涨停82只、跌停53只，中位数跌幅-1.8%，赚钱效应偏弱。沪深两市成交金额约2.89万亿元，较前一交易日大幅缩量4505亿元，终结连续8日3万亿天量格局，资金观望情绪升温。

后市展望
盘面上，央行科创再贷款催化硬科技全线爆发，存储芯片、CPO、半导体设备领涨；算力Token套餐落地带动运营商走强，中国电信涨停；油气开采、煤炭板块受益能源价格上行同步活跃；新能源锂电、汽车整车、猪肉、体育概念板块表现落后 。

展望后市，经济弱复苏背景下资金转向高确定性硬科技赛道，“政策支持+产业兑现+资金抱团”三重逻辑强化科技主线；短期量能收敛不改中期成长风格占优趋势，重点关注存储芯片、光通信、半导体设备等高景气硬科技方向，及油气、煤炭等业绩稳健的顺周期品种。

债市回顾
5月18日央行开展10亿元7天逆回购操作，另有10亿元逆回购到期，资金面继续延续宽松，早盘债市受到原油价格影响情绪较弱，宏观数据方面，4月份社会消费品零售总额同比增长0.2%，环比下降0.48%，固定资产投资（不含农户）环比下降2.36%，数据显示国内宏观经济整体偏弱，数据公布后债券市场现券收益率下行，国债期货也相应拉升，做多情绪主导市场交易，各期限品种均有所下行。

后市展望
短期债券的扰动主要来自原油高位运行，整体来看债券市场依然呈现震荡偏多格局。