锂矿的判断陷入了巨大的分歧中，国内外投行的差异巨大。基本上高盛一家对决了其它家。
我们怎么看？
我们觉得短期内，高盛可能是对的。
长期看，如果全固态电池在未来两年内能大规模量产，锂的需求还有有一波新的大爆发。所以，长期看，可能其它投行是对的。
散户一般不会持有几年以上，所以，做交易的话，不要押注谁对谁错。看图做。
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当前全球锂矿市场处于多空分歧白热化阶段，国际与国内头部投行对 2026-2028 年碳酸锂价格的预测价差最高接近 4 倍。核心矛盾集中在短期供需缺口的持续性与中长期产能释放的节奏两大问题上。
一、主要投行观点阵营
（一）看多阵营（花旗、瑞银、摩根士丹利、中信证券）
核心逻辑：2026 年全球锂市场存在明确供需缺口，低库存放大价格弹性，储能与商用车需求超预期，供给端多重扰动导致产能释放慢于预期。
花旗（2026 年 5 月 12 日，最新最激进）
短期判断：未来 3 个月锂价上涨25%-35%，0-3 个月目标价：中国电池级碳酸锂4 万美元 / 吨（约 28.5 万元 / 吨，亚洲 CIF 价），氢氧化锂 3.2 万美元 / 吨
供需预测：2026 年全球锂市场短缺7.5 万吨 LCE，2027 年重回平衡
交易建议：推荐做多 CME 7 月氢氧化锂、8 月碳酸锂期货，目标收益 29%/35%
大幅上调 2026-2028 年全年锂价预测50%-70%
瑞银（2026 年 5 月最新）
价格预测：2026 年中国碳酸锂含税均价20 万元 / 吨，5-6 月短期高点25 万元 / 吨
供需预测：2026 年全球锂需求同比增 16% 至 197 万吨 LCE（储能需求增速 60%），供应增长 13% 至 191 万吨 LCE，缺口6.5 万吨 LCE
关键支撑：全产业链库存处于历史低位，港口锂精矿每周消耗超 1 万吨；澳洲 Greenbushes 下调产量指引，津巴布韦出口管制持续
摩根士丹利（2026 年 5 月）
价格预测：2026 年四季度碳酸锂价格冲高至25 万元 / 吨，全年维持高位震荡
供需预测：2026 年全球锂供应预期下调，全年缺口约10 万吨 LCE，属于结构性紧缺
核心观点：海外政策限制与国内矿权整改共同压制短期供给，全产业链库存偏低，抗波动能力弱
中信证券（2026 年 5 月 12 日）
价格预测：未来 2-3 个月锂价有望上涨至25 万元 / 吨，2026 年全年价格区间12-20 万元 / 吨
核心驱动：四大供应来源同时收紧（津巴布韦出口管制、江西宜春云母矿停产、澳洲减产、智利出口下滑）；储能已超越动力电池成为最大需求增量
（二）看空阵营（高盛）
核心逻辑：2026 年下半年全球锂矿产能将集中释放，供需格局迅速从紧平衡转向过剩，价格将向边际成本靠拢。
高盛（2026 年 4 月底）
价格预测：2026 年上半年碳酸锂价格见顶于16.4 万元 / 吨（约 2.1 万美元 / 吨 LCE），随后在 2026 年下半年至 2028 年修正至7.2-11.4 万元 / 吨（1.01-1.6 万美元 / 吨 LCE）区间，2026 年底可能跌至6.5 万元 / 吨
供需预测：2026-2027 年行业将新增约100 万吨 LCE供给，相当于近 50% 的需求增量，且60% 集中在 2026 年下半年释放；2026 年下半年至 2027 年全球锂市场将出现20%-22% 的供给过剩
风险提示：要维持市场平衡，2027 年储能装机需达到 1200-1400GWh、电动车销量再涨 30%，难度较大
二、核心分歧与关键观察点
1. 供给端分歧
看多：津巴布韦锂矿出口预计 7 月下旬才能正常到港；江西宜春 4 座主力云母矿停产换证（月均缺口 6000 吨 LCE，换证周期 3-12 个月）；澳洲 Greenbushes 锂矿下调全年产量指引 13%
看空：2026 年下半年国内盐湖（麻米措、察尔汗）、澳矿（泰利森、皮尔巴拉）、非洲锂矿将集中投产，新增产能超 60 万吨 LCE
2. 需求端分歧
看多：2026 年全球储能锂电出货量同比增速超 50%，占总需求比例从 23% 跃升至 31%；中国商用车电动化加速，单车带电量大，边际拉动强
看空：中国新能源车渗透率已突破 50%，后续增长放缓；欧美补贴政策退坡，电动车销量增速从 30% 回落至 15%-20%
3. 关键观察时间点
2026 年 6 月下旬：非洲锂矿首批获得出口许可的货物到港时间
2026 年三季度：国内盐湖与澳矿新增产能爬坡进度
2026 年四季度：新能源汽车与储能年底旺季需求兑现情况
三、综合展望
短期（2026 年 5-6 月）：受供需错配和低库存支撑，锂价仍有冲高动力，但需警惕 6 月下旬后供应改善带来的回调压力，主力合约参考区间18-25 万元 / 吨。
中长期（2027-2028 年）：若储能需求持续超预期（年增速保持 50% 以上），锂价有望维持在15-20 万元 / 吨的较高区间；若产能集中释放且需求不及预期，价格可能回落至10-12 万元 / 吨的锂云母提锂边际成本线附近。
四、投行的预测表。（下图）
合规：涉及公司不作为交易参考。
