【大盘蓝筹丨 “稳”字当头：穿越周期最核心盈利基座，#沪主板贡献A股八成净利润超七成分红#】随着2025年年报披露完毕，沪市主板特别是大盘蓝筹的稳健性与韧性再次得到验证——贡献了“最核心的盈利基座、最丰沛的经营现金流、最可观的分红回报”。

公开数据显示，2025年，沪市主板营业收入、净利润分别为49.4万亿元、4.4万亿元，占A股全市场的67.9%、81.6%；2021年至2025年，其营收、净利润复合增长率分别达4.4%、5.9%。

在业绩“含金量”方面，2025年沪市主板经营净现金流占全部A股的85.1%，明显高于净利润在全市场中的占比。

就分红而言，2025年沪市主板分红总额1.82万亿元，占全部A股分红总额约75%；5年复合增长率达10%，并连续5年占沪深两市主板比重高于80%。

接受《中国经营报》记者采访的专家一致表示，沪市主板完全称得上A股穿越周期的“稳定器”。

国泰海通策略分析师田开轩认为，沪市主板是A股最大的营收和盈利“基石”，其盈利波动低于其他板块，具备更强的穿越周期的能力。并且沪市主板现金流质量显著优于多数板块。此外，沪市主板还是A股最主要的股东回报来源和红利资产供给地。

“沪市主板呈现出大盘稳、龙头强、现金流足、分红高的鲜明特性。”上海国家会计学院金融系主任叶小杰称，“作为国民经济支柱企业的聚集地，沪市主板承载了大量核心资产，它的稳定运行不仅为A股市场提供了坚实的估值底，也为整个资本市场的健康发展注入了长期信心。”

在南开大学金融学教授田利辉看来，沪市主板兼具业绩稳定性与结构成长性，经营现金流充裕夯实内功，高分红文化构筑回报底线，新旧动能更替打开成长空间。“它不一定是行情中最锋利的‘矛’，但一定是整个市场最坚实的那面‘盾’。”田利辉如是强调。（中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道）http://t.cn/AXisl6kh