低开高走！A股连续3天走出独立行情！加仓抄底的时候就要到了！
连续单边反弹的美股，在最近几天按下了暂停键。从上周五到昨天，美股已收出3连阴。到昨晚收盘时，美股三大指数全部跌破了10日线。而10日线通常被认为是单边上行通道的趋势线，所以跌破10日线也意味着美股已经进入了震荡通道。
虽说从上周四开始，A股与美股的波动节奏就出现了新变化，不再是同涨同跌。但如果美股连续回调，悲观情绪还是会感染全球资本市场，A股想要独善其身，可能性极低！
在此前的文章中，猫哥和大家聊到过A股与美股的诸多差异，包括各类市场制度、权重股分布、主力机构交易策略等等。这些差异到最后其实都反映到了A股与美股的走势上。
过去多年以来，A股都有易跌难涨的体质，即便进入牛市后，上行步伐也依旧崎岖。一方面，这和主力机构的短视化调仓策略有直接关系。A股的内资机构，将主要精力都放在与散户的博弈上了。真正能耐心持仓长线投资的少之又少。另一方面，A股的监管层，更喜欢掌控市场的短期运行节奏，长线慢牛这几个字，已经被深深的刻进了骨子里。在这种情况下，A股很难出现酣畅淋漓的连续大涨。不仅如此，有时候还会出现莫名其妙的短线剧烈波动，典型如上周四和上周五。
相较于A股来说，美股的韧性无疑要更大。据猫哥观察，美股几乎只有在遇到大级别利空时，才会出现连续杀跌。但只要市场消息面平稳，或者有一点点小利空，美股在绝大多数时候都可以保持上行趋势。
从这点来看，最近几天美股收出三连阴，就绝对不是无缘无故的调整，而是遇到了实实在在的麻烦。那这个麻烦到底是什么呢？又会不会导致美股乃至全球股市连续下挫呢？
对于这两个问题，我们还是先来聊聊美股遇到的麻烦是什么，大不大！
在5月19日的【A股猛料】中，猫哥和大家提到过这个利空，即美国的国债收益率出现大幅飙升。当天的数据显示，美国30年期国债收益率已经上涨到5.16%，这是自2023年10月以来的最高水平。与此同时，10年期和2年期美债收益率也分别触及4.63%和4.10%，达到了2025年2月以来的最高水平。在美债收益率大涨带动下，近期欧洲多国国债收益率拉升，美股承压回调！
按照猫哥分析，近期美债收益率狂飙，主要是由国际油价大涨引发的高通胀预期冲击所致。除此之外，新任美联储主席凯文沃什此前也曾表示，反对美联储扩表。而美联储扩表的主要动作就是买国债，少了一个重要买家，也是美债收益率大涨的另一诱因。
对于美股来说，美债收益率如果只是小幅波动，影响就不太大。但如果达到某一临界点，比如10年期国债收益率破5，美股就会因此大跌。这里面的关联有三点：一是股债之间的跷跷板效应，债券收益率上升，资金就会从股市流向债市。二是企业举债融资成本提高，这会在很大程度上压低企业利润，也迫使资金逃离股市。三是美债收益率飙升是通胀高企的结果，为了稳住国债收益率，美联储不仅会完全放弃降息，甚至还会再年内加息。
在猫哥的印象中，上一次美债危机发生在2023年10月。诱因也是通胀过高，在10月初美国劳工部披露了最新的通胀数据后，美债收益率开始走强。10月中旬，10年期国资收益率接近4.9%，30年期国资收益率已经接近5%。10月下旬，10年期国债最高冲到5.013%，30年期国债收益率也突破了5.02%，双双突破5%的警戒线！
在此过程中，美股出现了明显的冲高回落。2023年10月初到10月中旬，美债收益率还没有上涨时，美股一直在小幅反弹。但10月中旬美债收益率高企后，美股开始同步转弱，连续下跌了两周创出近半年新低才止跌反弹，并就此开启了新一轮的趋势上涨行情。
值得注意的是，过去几天，美债收益率完全没有止步转弱的迹象。昨天，美国30年期国债收益率一度飙升至5.194%，已经突破了2023年10月的高点，创出2007年以来的最高水平。上一次达到这一水平还是在2007年全球金融危机爆发前夕。
弄清楚了近期美股调整的原因后，我们再来分析一下，美股是否会因为美债收益率居高不下而出现连续杀跌？如果美股因此连续杀跌，A股市场是否又会无脑跟跌？
猫哥先说结论。首先，美债收益率不会长期稳定在警戒线之上，美股因此连续大跌的前提条件就不存在。其次，即便美股因美债收益率回调，A股也不会长期跟跌！
下面猫哥再来说说这样分析的理由。
其一，美债收益率对于美国经济来说，是极为关键的指标。美债收益率高企时，将抬高美国全社会的融资成本、压制消费、投资与地产，直接拖累经济并加大衰退风险。因此，美股政府会格外重视美债收益率的波动。猫哥查阅了过去30年以来，每次美债危机时，美国10年期国债收益率破5的天数后发现，美债处于警戒线上的天数每次都在大幅收窄。具体来看，1994年债灾时，破线天数高达304天；2000年互联网泡沫期，破线天数降至213天；2007年次贷危机前夕，破线天数降至91天；2023年破线天数只有5天。
由此可以看出，美国政府非常重视美债收益率的波动，不允许美债收益率过高。以这次为例，美债收益率再次高企后，美国总统特朗普已经松口，新任美联储主席沃什可“按自己意愿” 决定利率。这表明特朗普已经允许沃什用加息来压低美债收益率。
其二，即便美债收益率长期保持在高位，美股也因此出现了连续回调，A股多半也只是在美债危机爆发之初因此出现震荡，后面就会慢慢回到自身的运行轨道上来。这是因为资本都是逐利的，一旦投资者发现美股存在中期调整压力，自然会选择其他的避风港。典型如2023年的美债危机，美股从10月中旬跌到10月底。当时A股还处于熊市中，中长期趋势下行。但即便如此，A股也只在10月中旬美债危机爆发初期短暂跟跌，后面的走势就与美股脱钩了。
按照猫哥上文分析，虽然近期美债收益率一直在走高，但最关键的10年期国债仍未过线，而且美国政府也会允许国债收益率长期高企。美股和A股可能因此出现短线震荡，但不会中期趋势杀跌。
最后，猫哥再来分析A股的短期走势。
上周四和上周五急跌后，A股大盘已经打破了单边上行趋势，进入震荡通道。本周前面几个交易日，A股大盘在20日线附近遇到支撑。后面几天，有较大概率会做出方向选择，要么下破20日线冲击60日线中期支撑位；要么上破10日线完成弱转强。
不过对于我们普通散户来说，上周四和上周五才是主跌期，后面的短线震荡，影响已经不大了。这是因为，A股大盘中期蓄势极为充分，从去年9月至今，已经横盘震荡了8个多月。所以即便大盘破20日线跌到60日线，不仅跌幅并不大，也只是短期最后一点。中期来看，大盘趋势仍会继续上行。
在操作策略上，若大盘短期向下变盘，跌到60日线附近，我们要考虑加大仓位抄底。若直接依托20日线反弹，向上突破10日线弱转强，我们同样可以加大仓位跟进。