衢州发展（600208）已于2026年5月17日晚正式终止百亿级重组。

一、核心事实

• 公告时间：2026-05-17 晚间（5月18日披露）

• 标的：先导电科95.4559%股权（预估值≤120亿，配套募资30亿）

• 终止原因：48家股东（央企/国企/民企/基金）定价与条款谈不拢；先导电科控股股东先导稀材5月15日发函要求终止

• 公司态度：经营正常，转型决心不变，改为“传统主业+新兴产业投资”双轮驱动

二、时间线（关键）

• 2025-07：筹划收购，停牌

• 2026-02/04：多次延期、加期审计

• 2026-05-13：换帅（国资接管）

• 2026-05-15：先导稀材发函终止

• 2026-05-17：董事会全票通过终止

• 2026-05-20 16:00：投资者说明会（今天下午）

三、对股价影响

• 消息后：连续跌停（5月18、19日）

• 逻辑：市场原本押注转型半导体/ITO靶材龙头，现在预期落空，重回地产主业估值