昨晚美股道指又创了历史新高。表面看三大指数都在涨，但内部分化很明显。芯片和存储概念股是绝对主角，ARM涨了16%以上，存储板块集体爆发，这背后是市场对AI算力和数据需求的持续押注。另一个亮点是IBM，因为量子计算的消息涨超12%，资金对前沿技术的热情不减。

但我觉得不能光看热闹。油价连着跌了三天，美债收益率也下来了，这给市场喘了口气，缓解了通胀焦虑，算是这波上涨的重要推手。不过，科技七巨头指数其实是跌的，英伟达、微软这些巨头还在调整，说明资金在从一些高位票流向更细分的方向，比如光通信、光伏这些。沃尔玛因为燃料成本大跌超7%，也提醒我们消费端的压力还在。

我的感觉是，市场在借宏观环境缓和的机会，进行一轮快速的结构切换。新高之下，暗流涌动，接下来要看这种题材炒作的热度能持续多久，以及权重股能不能真正企稳。