【A股放量回调的背后，是否意味着科技股牛市已经步入尾声？】 A股单日成交额3.5万亿却放量下跌，沪指振幅约3%，三大指数平均跌幅超2%，杀跌主力为高位科技股。原因包括美国长债收益率攀升影响估值逻辑，及科技股涨幅大积累获利筹码需回吐。当前A股以存量资金为主，科技权重与传统价值股呈跷跷板效应。科技牛是否结束取决于三点：美股AI龙头是否实质回调、科技公司业绩增速能否跟上估值、全球流动性是否实质收紧。高位科技股机构高度抱团分流流动性，若调整资金或流向其他资产。
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