奕帆传动拟以8400万收购和利时电机40%股权分析

2026年05月20日，无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司（以下简称“奕帆传动”或“公司”）拟以8,400万元收购北京和利时电机技术有限公司（以下简称“和利时电机”或“标的公司”）40%股权。背景介绍：奕帆传动：公司专注于定制化微特减速电机的研发、生产和销售，具备了在该领域内的专业实力。核心产品组合覆盖了多种应用场景，包括为输配电行业设计的储能减速电机、适用于房车的减速电机、光伏跟踪系统的支架电机、推杆电机以及用于清洗机器人的电机等。这些产品在高压开关、房车配件和光伏行业等多个领域得到了广泛的应用。依靠自身强大的自主创新能力，公司在设计和制造输配电高压开关及房车配件行业的减速电机方面具有领先地位，满足客户多样化的个性需求，赢得了国内外客户的广泛认可和高度评价。2024-2025年，奕帆传动分别实现营业收入282,271,657.15元、258,357,325.07元，分别实现净利润94,508,928.65元、71,341,116.84元。和利时电机：标的公司成立二十多年一直专注于电机、驱动器及控制系统的研发，主要从事运动控制领域精密控制电机、驱动器及控制系统的研发、生产与销售，自主研制的核心产品包括伺服电机及驱动器、步进电机及驱动器、无刷直流电机及驱动器三大系列产品及基于精密运动控制的数字卷绕排线专用控制系统、多自由度网络化伺服控制系统等。按应用行业领域分类，目标公司产品主要分为纺织机械数字卷绕电机及驱控系统、AGV专用伺服电机及驱动系统、轮足机器人轮毂电机及驱动系统、动感平台电机及驱控系统、自动化设备永磁电机及驱动系统。按产品技术分类，目标公司核心产品主要是伺服系统（伺服电机、伺服驱动器）。2025年，和利时电机分别实现营业收入及净利润为17,234.84万元、1,719.85万元。收购目的：公司本次购买股权是为了加快公司产业布局，有利于公司整合行业，提高议价能力，提升公司整体市占率，加强公司综合竞争能力及整体盈利能力，为股东创造更大的价值。评估价值：根据审计报告，截至2025年12月31日标的公司归属于母公司股东的净资产为 16,018.60 万元。本次交易系综合考虑目标公司的资质、业务规模、未来发展等因素，结合目标公司经审计净资产情况，交易各方充分协商确定标的公司全部股权作价为21,000万元，本次收购的标的公司40%股权交易价格为8,400万元人民币。收购看点：1、估值倍数：基于2025年净利润1,719.85万，本次收购估值PE倍数为4.88倍；2、评估方式：本次收购采用净资产法。