【没收全部违法所得！富途、老虎、长桥遭证监会"史诗级"重罚，释放了什么信号？】

5月22日，美股盘前，一场资本市场的"地震"席卷华尔街。

老虎证券暴跌45%，富途控股重挫逾30%——市场用最直接的方式，回应了八部门联合重拳整治非法跨境证券经营的监管信号。

当天，中国证监会等八部门正式公布《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，明确了全面取缔非法跨境经营业务的目标。与此同时，证监会依法对老虎、富途、长桥三家境外机构启动立案处罚程序，拟没收三家公司境内全部违法所得并依法严厉处罚。

这一"罚单"，力度之重、范围之广、影响之深，堪称近年来跨境金融监管的里程碑事件。为何这三家公司撞上了监管的"枪口"？投资者又将受到哪些影响？境外投资之路将走向何方？本文将一一解读。

一、一根五年之久的高压线：三令五申后的"零容忍"

对老虎、富途、长桥的处罚，并非突然"拔刀"。回溯监管轨迹，这是一场跨越五年有余、步步收紧的趋严风暴。

早在2021年11月，证监会就对富途控股、老虎证券高管进行过监管约谈；2022年12月，证监会正式宣布推进对两家机构的非法跨境展业整治工作，禁止其招揽境内投资者及发展境内新客户、开立新账户；2023年5月，富途和老虎在境内线上应用商店下架了其交易APP。

2025年6月，监管再加码，富途证券全面停止了内地用户"存量证明开户"，仅接受实际在境外工作或生活的内地客户新开户，且开户需同时提供有效内地身份证及境外工作或生活证明。同年9月，两地进一步收紧通道，富途证券将内地客户开户要求从"海外工作生活证明"升级为"海外永居身份证明"。

然而，仍有部分机构在监管红线边缘游走。21世纪经济报道调查发现，老虎证券曾被指利用"存量证明开户"的灰色地带继续拓展内地客户，存在通过涉嫌伪造材料等手段，主动帮助不符合条件的内地客户成功开户，并为新增客户在App中留"后门" 的违规嫌疑。

此次证监会以"没收全部违法所得"祭出最严罚单，在金融严管领域释放了最明确的信号：红线面前，从无侥幸。

二、"未持有牌照不得行医"：老虎、富途、长桥到底错在了哪里？

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