有人问我：美股真像你说的这么好，为什么美国股民没有全员财富自由？

美股我们一直认为是简单模式。
从2016年到2026年，标普500指数的累计总回报达到了约226%，年化收益率约为12.5%。
纳斯达克综合指数更是惊人，同期累计回报高达448%，年化收益率达到了18.5%。

既然美股涨了这么久、这么好，为什么美国散户群体没有财富自由。为什么还有很多普通人还在为生活焦虑？

其实美股市场的繁荣，本质上也是由少数巨头驱动的。核心引擎是“七姐妹”（苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、Meta、特斯拉）。
即使在美股，多数上市公司的股价表现也是跑不赢指数的，甚至长期与指数走势背离 。

散户，往往倾向于买入新闻热捧的“故事股”或低价股博反弹，而不是“无聊”的指数。这种投机心理导致他们极易踩中那些跑输大盘甚至退市的公司。

还有就是追涨杀跌的人性弱点，美股散户也是一样。尽管美股以“慢牛”著称，但其间并不乏剧烈的回调。2000年的互联网泡沫、2008年的金融危机、2020年的疫情暴跌以及2022年的加息熊市，每一次暴跌都会引发巨大的市场恐慌。普通散户对未知的恐惧，会无法控制的一次次割肉交出筹码。

所以我常说：长期稳定的投资是一件反人性的事情。需要勇于承担适当的风险，同时又要不为市场涨跌而动，无论涨跌都只保持“买入-持有-不卖”的动作，至少数年以上才能看到一点曙光。