加班说一说富途，老虎，长桥给处罚后对港股的影响。

早上醒来，微信里多了好些信息，有读者朋友问关于富途老虎长桥给监管处罚后，对于港股的影响？

先说这个处罚对资本市场的大方向。

未来两年内，这些已经在这商家开户的资金只允许卖出，这肯定会对港股还有中概股会有影响。

影响有多大？

大树用豆包和元宝调教了大概一个小时，最终得出可供参考的一个数据。

从富途，老虎公开的数据，其对应的内地客户占比是在10%到15%左右。长桥是没有公布，但也有机构测算，内地客户占比在25%左右。

在这样的情况下，测算得出，内地客户总的资产大概在3000亿港元左右。

按照用户的行为，持有的港股，中概股和美股的比例分别是5：3：2。

可以知道直接对港股形成抛压的资金，大概就是1500亿港元。

中概股因为会跟港股联动，这接近900亿港元，一定程度上对港股有影响。

上述，得出大概2400亿港元的抛压资金。

其中，直接对港股有影响的抛压资金是1500亿港元。

目前，港股每天的成交额在2700亿港元左右。若是这1500亿港元平摊到两年的交易之中，其实每天也就两三个亿的抛压，显得微不足道。

当然，这1500亿港元不会选择在一个交易日内抛压，也不会选择在两年节点到时才最终卖出。

更合理的情况是，前面三个月会比较集中，抛压会比较大。

所以对港股科技股会造成短期抛压，小恐慌。

但是我认为这个并不是本轮港股，没有表现的一个核心原因。

按我个人的认知：

1、向来是把港股作为A股的补充，这两者成为中国资产的一个整体。

2、本轮指数上行的行情，其实核心还是AI硬科技带动。那么，港股作为A股的一个补充，大家主要跟踪的是港股科技，这其中，它含有AI硬科技的比例比较低，所以表现相对差。

3、回归到基本面的问题。大家知道整个经济环境处于一个弱复苏。港股里面的很多互联网公司，盈利的逻辑就是消费，所以可展望的业绩预期比较一般。

4、美债利率高企。港股对这点特别敏感，如果利率高，海外资金就会流出。利率低，资金就会回来。目前处于不利于港股的一个环境。

总结，短期会有冲击，但是因为这个问题带来的冲击应该是比较有限的，中长期还是得看基本面。

企鹅，目前市盈率14.5倍左右，历史上也去到过11倍的低点，可以按照这个标准来评判它的底部区域。

至于开了上述机构账户的朋友，也不用着急，国家既然给了两年的缓冲期，肯定是能让大家处理资金回归的。

广东2026年5月23日 11:41