#白酒退市第一股被终止上市#
33年“不死鸟”落幕：*ST岩石成A股白酒退市第一股，投机时代终结！

5月22日晚间，*ST岩石（600696.SH）公告，上交所决定终止其股票上市，这只游走A股33年、多次“死里逃生”的“不死鸟”，最终以A股白酒退市第一股的身份谢幕，也为A股投机炒作与跨界蹭热点的时代，画上冰冷句号 。

一、退市落地：多重红线全触发，结局早已注定

公司股票将于6月1日进入15个交易日的退市整理期，预计6月22日为最后交易日，摘牌后将转入全国股转系统转让 。

财务爆雷：2025年营收仅3933.95万元（同比-86.17%），归母净亏损2.66亿元，连续两年亏损且营收低于3亿元红线。
审计非标：财报被出具保留意见，内控被否定意见，持续经营能力存疑 。
治理崩塌：实控人因非法集资案被刑拘，控股股东64.8%股权被冻结，资金链断裂、经销商大规模流失。
市值破线：股价跌至1.31元，曾连续18个交易日总市值低于5亿元，提前锁定交易类退市。

二、33年“魔幻人生”：更名11次，从陶瓷到白酒的“蹭热点之王”

1993年以“福建豪盛”上市，33年间11次更名、多次易主，横跨陶瓷、地产、P2P、白酒四大热点赛道，堪称A股“更名王”与投机文化缩影：

- 早年主营陶瓷，后转型地产，更名“利嘉股份”“多伦股份”；
- 2015年蹭P2P风口，改名“匹凸匹”，股价爆炒后一地鸡毛；
- 2019年跨界白酒，更名“岩石股份”“上海贵酒”，试图借白酒东风翻身；
- 2025年商标案败诉，被判赔418万元并停用“贵酒”，2026年5月更名“上海君道酒企”，仍难挽退市命运。

三、行业警示：白酒“神话”褪色，劣质产能加速出清

*ST岩石的退市，绝非偶然，而是白酒行业深度分化、资本泡沫破裂的必然结果：

1. 行业逻辑剧变：白酒从“资本驱动、跨界淘金”转向“品质为王、渠道深耕”，缺乏核心品牌、产能与渠道的“伪白酒股”加速出清。
2. 投机炒作终结：A股退市新规常态化，财务不达标、治理混乱、蹭热点无主业的公司，再难“保壳续命”，“不死鸟”时代彻底终结。
3. 投资者警钟：盲目跟风跨界热点、忽视公司基本面与治理风险，终将付出惨重代价。

四、客观结语：一场资本闹剧的落幕，也是市场成熟的注脚

*ST岩石的33年，是A股部分公司重炒作、轻主业、玩资本的典型写照；其退市，既是自身积弊难返的结局，也是A股市场化、法治化改革的必然。白酒赛道虽好，但从来不是“投机者的天堂”，唯有坚守主业、深耕品质、规范治理，才能在大浪淘沙中长久立足。