PCB新王，A股首个+独霸24%市场份额

实话告诉大家

现在的PCB就是去年的光纤！

因为PCB正在从“电子产业的背景板”变成AI算力竞赛的“核心主角”。

5月22日，是大摩对英伟达下一代Rubin机柜做了一次全方位拆解，VR200 NVL72机柜从ODM采购的单柜成本高达780万美元，几乎较上代GB300机柜的399万美元翻倍。

但最关键的是——这次成本上升的核心推手不是GPU芯片，而是PCB。

大摩数据显示：PCB内容价值从3.51万美元飙至11.67万美元，增幅高达233%，在所有下游零部件中增幅排第一；MLCC增长182%紧随其后；ABF载板增长82%；电源增长32%。

为啥PCB增幅最大？

一方面，Rubin系统引入了大量新模块：每柜72个ConnectX模块PCB（单价约270美元）+18个中板PCB（单价约1500美元），光这两项新增内容，就贡献了约4.64万美元的增量价值。另一方面，原有PCB也全面升级——计算板从22层HDI飙升至26层，材料等级从M7跳到M8；交换托盘PCB从24层升至32层，还新增了44层的中板PCB。

说白了，AI服务器越先进，PCB越像“神经系统”——层数越高、材料越贵、数量越多，PCB在整个服务器里的身价就越高。

过去它是背景板，现在它是核心底座。

东吴证券测算，全球AI服务器PCB市场规模将从2024年的约30亿美元，直接跃升至2027年的200多亿美元级别，对应2026和2027年同比增速分别超过100%、70%。

迎来史诗级的高景气！

第一家：胜宏科技

公司是全球少数量产100层以上超高多层PCB的企业，并且是全球首批实现6阶24层HDI产品大规模生产的企业，同时具备10阶30层HDI与16层任意互联HDI的技术能力。

第二家：东山精密

公司是全球前三的PCB供应商、全球第二大软板厂商，同时覆盖PCB、光芯片和光模块三大品类，这三种材料合计占AI服务器物料成本的9%-14%。

第三家：世运电路

公司在汽车电子PCB领域根基深厚，持续巩固在特斯拉体系内的核心供货地位，车载高压、高频高速板产品份额稳步提升。

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