#价值投资日志[超话]# 康宁京东方合作就是激活京东方估值转变基因的钥匙。

康宁，世界级玻璃炼金师。股价从30多一路飙升到200。如果它只是炼玻璃，那它差不多就也32。97年就上市的康宁从来没有这么风光过。因为现在的康宁叫玻璃基板魔法师。是玻璃基板最重要的上游企业。

康宁逻辑：

当前现状：单 GPU 算力每年涨 10 倍，但铜缆带宽 / 功耗已到极限—— 万卡集群里，机架间铜线要几千条、延迟高、功耗爆炸，成为 AI 训练的核心堵点。 黄仁勋原话：“铜线已死，未来是光学的”；下一代 AI 工厂必须全光互联。 康宁的不可替代性： 超低损耗光纤（G.654.E）：全球唯一能做到长距、高速、低功耗的 AI 数据中心专用光纤，衰减比普通光纤低 50%。 TGV 玻璃通孔基板：硅基中介层到极限，玻璃基（TGV）是唯一能同时满足超薄、高绝缘、低热胀、可大规模打孔的先进封装方案，用于 CPO 共封装光学。 全球格局：康宁 + 肖特 + AGC垄断 **90%+** 高端特种玻璃配方与熔炼；TGV 量产：康宁 > 肖特 > 京东方（中试）。