拟跨界收购中科西光切入商业航天赛道，金利华电单周大涨超72%｜一周牛熊股复盘

5月18日至5月22日，A股三大指数走势分化。截至22日收盘，上证指数收报4112.90点，周跌幅0.54%；深证成指报15597.30点，周小幅上涨0.23%；创业板指站稳3938.50点，周涨幅0.24%。

盘面整体赚钱效应冷暖不均，全市场超三成个股周内收涨，194只个股单周涨幅突破15%，同时61只个股周跌幅超15%。行业板块涨跌分化明显，电子、建筑材料、机械设备板块领涨两市；农林牧渔、石油石化、美容护理板块走势偏弱，位列跌幅前列。

牛股核心看点：跨界并购赋能，金利华电强势领涨

剔除近一月上市次新股后，本周领涨个股表现亮眼。金利华电(300069) 以72.78%的周涨幅登顶本周最强个股，海星股份(603115)周涨幅超53%紧随其后，索辰科技、埃科光电、利和兴等个股周涨幅也均冲破50%，短期爆发力十足。

金利华电原本主营玻璃绝缘子研发产销，隶属电气设备赛道。公司5月19日披露重大资产重组预案，计划通过发行股份搭配现金支付的方式，收购中科西光82.5%股权，同步募集配套资金，此次交易划定为重大关联重组，股票于5月20日复盘交易。

复盘后该股接连斩获三根20厘米涨停，截至周五收盘股价报52.87元，对应总市值62亿元。本次并购落地后，企业将正式切入商业航天赛道，新增卫星制造、遥感信息服务相关业务，摆脱单一电力设备业务束缚，对冲行业周期波动风险，拓宽盈利增长空间。

标的公司中科西光是具备全链条自研实力的商业航天企业，深耕高光谱卫星研发、星座运营、遥感数据服务等领域。企业规划打造总计158颗在轨卫星星座，覆盖通用遥感、双碳监测、海洋农林矿产探测等多元应用场景。此前中科西光也与苏州科达达成战略合作，携手研发星载智能算法、共建天基算力星座，产业发展潜力备受市场关注。

业绩层面，公司今年一季度经营大幅回暖，实现营收5088.26万元，同比增长54.76%；归母净利润303.96万元，同比暴增487.76%，不过当期存货规模同比增长61.33%。反观去年全年业绩承压，全年营收2.20亿元，同比下滑19.24%，最终小幅亏损533.82万元。

熊股风险警示：财务暴雷叠加违规，退市股连续大跌

本周风险个股同样凸显，退市观典成为市场跌幅龙头，单周累计跌幅超53%，盘中一度上演单日腰斩行情。衢州发展、巨力索具、舒华体育、粤传媒等前期活跃标的同步大幅回调，周跌幅均超30%。

退市观典前身为观典防务，曾是北交所首批上市企业，也是北交所转板科创板首家企业。该股5月19日进入退市整理期，当日股价暴跌超51%，截至周五收盘价仅0.43元，公司总市值缩水至1.6亿元，个股流动性与价值大幅缩水，最终交易截止时间定为6月8日。

企业主营无人防务装备、飞行数据处理业务，退市根源源于严重财务问题。2024年公司首度大额亏损，净利润亏损1.36亿元，触发财务退市预警；2025年亏损进一步扩大至2.17亿元，今年一季度依旧未能扭亏，持续亏损态势未能扭转。

除此之外，公司还曝出多项重大违规行为，曾伪造财务单据、虚增存款、隐瞒违规担保、虚构业务往来，恶意修饰经营业绩。后续又因信息披露违规再度被证监会立案调查，叠加年度财报被出具保留意见、内控审计判定否定意见，多重利空叠加下，最终触发强制退市条款，也为中小投资者敲响合规风控警钟。