#价值投资日志[超话]# 如果长期关注产业动态，英伟达VR200单柜PCB价值量提升3倍这件事，并不需要等摩根拆机之后才知道。摩根所做的事，只是把高盛一个月前的预测变成现实。

PCB上游耗材即将进入最紧缺阶段。

截至 2026 年 5 月，国内头部 PCB 厂商掀起了一轮以AI 服务器板、高密度互联板（HDI板）、高多层板为核心的数百亿级扩产潮，头部PCB厂商年内扩产规模已超600 亿元（其中，鹏鼎233 亿元，胜宏200 亿元，沪电156-177 亿元），全行业累计扩产规模超700 亿元。

PCB厂商扩产方向高度统一，都是高端产能，无一家扩产中低端通用板，其中原因是AI 驱动强劲。2026下半年起，PCB厂商大规模新增产能，开始密集投产，PCB上游耗材因供需缺口更大、涨价更刚性、壁垒更高、扩产周期更长（2–3 年），即将进入最紧缺阶段。

$胜宏科技(SZ300476)$ $生益科技(SH600183)$ $深南电路(SZ002916)$