经济（Token）最核心、最硬的公司梳理。
​一、上游：算力基础设施
（一）算力租赁（直接卖词元产能）
1、鸿博股份：英伟达顶级合作伙伴，核心算力供应商，纯词元工厂。
2、润泽科技：字节/阿里核心IDC，液冷龙头，机柜规模第一梯队，词元产能弹性最大。
3、中贝通信：高功率算力集群，服务金山云等，算力租赁一线 。
4、首都在线：边缘计算+出海算力，跨境词元分发市占高，词元出海核心节点。
（二）AI服务器/硬件（造词元机床）
1、工业富联：全球AI服务器龙头，英伟达核心代工，词元硬件绝对龙头。
2、浪潮信息：国内服务器龙头，液冷降本，国内词元算力基建龙头。
3、海光信息：国产DCU/CPU龙头，国产词元算力替代核心。
（三）IDC/数据中心（词元厂房）
1、光环新网：一线IDC，算力租赁+云服务，词元算力稳定供给方。
2、数据港：阿里/腾讯核心IDC，大客户绑定最强。
​​二、中游：传输/调度/计费（词元网络+电表）
（一）光模块/交换机（词元高速路）
1、中际旭创 ：高端光模块龙头，800G/1.6T主力，词元传输带宽核心。
2、光迅科技 ：国产光芯片+模块，自主可控关键。
（二）CDN/边缘计算（词元分发）
1、网宿科技：CDN+边缘计算龙头，词元加速/分发核心。
（三）算力调度/云平台（词元计费+调度）
1、优刻得：中立云，算力调度平台化，词元计费“智能电表”。
2、青云科技 ：混合云+算力平台，政企词元调度核心。
​​三、下游：大模型+应用（词元消费主力）
（一）头部大模型（词元消耗王者）
1、科大讯飞：星火大模型，首个按词元计费商业化落地，教育/医疗场景强。
2、拓尔思：自研大模型，政务/安全高词元消耗场景。
（二）垂直应用（高词元刚需）
1、汤姆猫：消费级AI交互，C端高频词元调用。
2、卫宁健康 ：医疗大模型+医院网络，医疗词元核心。
​​四、配套：数据+安全
（一）训练数据（词元原料）
1、海天瑞声 ：AI训练数据龙头，词元生成“数据燃料”。
（二）AI安全（词元风控）
1、绿盟科技 ：AI安全围栏，大模型输入输出防护。
2、任子行 ：AI监管技术，词元合规风控。