【管涛：#美股美债黄金三杀背后的真相#】2026年3月，受中东战事影响，全球金融市场震荡加剧。除美元指数和能源相关商品上涨之外，美股、美债、黄金等资产价格均出现回撤。当月，标普500指数下跌5.1%，2年期和10年期美债收益率分别上行41和33个基点，伦敦现货黄金价格下跌11.8%。在地缘政治风险加剧背景下，美债避险特征失效令“去美元化”再度成为市场焦点。

美国财政部最新公布的3月国际资本流动报告（TIC），为我们观察美国跨境证券投资状况提供了关键信息。本文拟结合TIC数据及世界黄金协会发布的黄金需求数据，分析3月股债金“三杀”现象背后呈现的新特征。 http://t.cn/AX6JaIBZ