近 15 年最惨矿难：供给收缩已成定局，焦煤牛市要来了吗？

2026年5月22日19时29分，山西省长治市沁源县通洲集团留神峪煤矿突发瓦斯爆炸。井下当班作业人员247人。截至24日，通州集团确认遇难人数已达90人，官方发布会修正为82人。

不管最终这个人数是多少，这是近15年来国内最为惨烈的一起煤矿安全事故。死亡人数已经超过了2009年造成78人遇难的山西屯兰矿难，初步查阅公开记录，超过90人的单起矿难在国内煤矿领域至少已十数年未曾出现，这或是自2012年以来死亡人数最多、最惨重的煤矿事故。

周末事故影响持续发酵，在部分投资者心里，焦煤期货价格已经大涨。

根据MS的调研，5月23日山西长治沁源县煤矿已全部停产，煤矿总数25座，合计产能2560万吨（包含长期停产煤矿1座，动力煤矿2座），按照最新调研口径影响原煤总日产约10.53万吨。长治市相关部门表示将全面开展煤炭领域拉网式监察，深入推进安全隐患排查与整治。

受事故影响，短期内，煤矿安全生产形势骤然严峻，很多地区的煤矿生产将受到不小的扰动，尤其山西境内各地煤矿首当其冲。截至5月24日上午，山西除长治外其他区域也陆续开始安全检查。吕梁市应急管理局和吕梁市地方煤矿安全监督管理局发布《关于在全市范围内开展煤矿安全生产大检查的紧急通知》，决定在全市范围内开展煤矿安全生产大检查。最新调研结果显示，吕梁新增停产自检自查煤矿11座，合计产能1290万吨，影响原煤日产5.5万吨，停产时间3-4天。

晋中当地煤矿安全监管同样趋严，灵石当地已口头通知所有煤矿停止井下生产，相关部分对煤矿安全隐患逐个排查。最新调研结果显示，晋中市新增停产煤矿数量达29座，停产时间多在3-5天，产能合计2640万吨，影响原煤日产7.4万吨。区域内其余煤矿目前虽未停产，但也已着手自检自查，同时表示后续有停产计划。”

山西是全国焦煤核心产区，最近几年，煤炭年产量保持13亿吨左右，约占全国煤炭总产量近30%。此次瓦斯爆炸事故触发区域性安全大检查与停产整顿，短期将对焦煤供给形成强冲击。事故后涉事矿井及周边同类型矿停产排查，全省安全监管趋严，中小民营矿减产、关停风险上升，直接导致现货供给收缩、库存快速去化。

中期来看，安全监管常态化将持续约束产能释放，优质主焦稀缺性增强，焦煤价格中枢抬升。供给收缩趋势延续，叠加钢厂刚需支撑，供需紧平衡格局难改，焦煤维持震荡偏强态势。长期而言，事故为脉冲式影响，安全检查结束后停产矿井逐步复产，供给缺口收窄，焦走势回归下游地产基建需求、蒙煤进口、宏观利率等基本面。

富煤、贫油、少气”的资源禀赋决定了煤炭对中国能源安全具有关键意义。但是，相对于其他能源而言，煤炭价格处于相对低位，而且国内行政限制煤炭价格更是低于国际水平，这相当于牺牲中国的资源收益，补贴全世界。

焦煤的价值，从来不止于燃烧时的热量，而在于其对中国产业的战略意义。手握定价权而不用，是对战略资源的渎职；滥用定价权盲目追高，是对产业链的伤害。唯有以科学机制锚定合理价格，让焦煤的稀缺性与战略价值相匹配，才能真正实现稳价稳发展的深层意义。

#焦煤[超话]#