一台机柜造价780万美元，比上一代贵了快一倍，结果大头竟然不在GPU上。
摩根士丹利那份拆解报告我翻来覆去看了两遍，越看越觉得有意思。单柜内存成本直接干到200万美元，暴涨四倍多，LPDDR5X堆了54TB以上，还添了百万级的NAND。GPU反而从65%掉到51%，这配角当得挺彻底。
PCB更夸张，3.5万涨到11.7万，增加了两倍多，26层板、44层板、M8级材料全线换代。MLCC翻了将近两倍，ABF载板涨了八成，连液冷、电源也跟着喝汤。
说白了，算力军备竞赛已经从“一芯独大”变成了“全家桶模式”。哪个环节都别想歇着，内存、PCB、被动元件、散热，一个跑不了。大摩这刀拆得好，把底裤都扒干净了。
咱做硬件的心里得有数，风来了，别光盯着GPU那口锅，锅底下的柴火才是真烧钱的。