周五市场进行了一些修复，但并不是完全修复，只是市场找到了做多结构。成交量上看，周五缩到了三万亿以下，略有降温。后续更多要观察海外宏观环境的变化，海湾和联储新人选，都是变量。
周末放出来一批减持，其中多数的量都不到，属于管理团队零零散散的减持，情绪面影响居多。以往也被问及，为啥你们这些炒股的总炒海外，不炒国替。很简单，被鞭笞久了，国产每次才起来，就会被降温，减持等等。久而久之，市场就形成了国产不行，还是看海外吧这种巴普若夫效应。所以这个周末，市场又把rubin再拆了一遍，有人看PCB，有人看存储结构，林林总总。从短期来看，设备还会震荡调整，但中长期维度，没走完，扩产就是扩产。
光刻机和fab这头是高度联动的，几个市场都有变化，N+4\上微\YLS，公开平台点到为止。更多还是看有没有新的披露。

拆价值量这个部分，有增量就有减量。增量来自于算力密度提升带来的配套机会，这个不分市场轻车熟路，交易起来很快。减量来自于技术迭代带来的替代，这个部分才刚刚开始。降本降能耗永远是这个行业的主体之一。AI发展需要的是成本越来越低的token，而不是成本越来越高的token。所以在这个方向上，押注“能让整体成本持续下降”的技术线，比押注“我这个东西不用迭代，价值量逐代提升”来得强。科技线跟踪，最忌讳“祖传BB机”的思维。该念叨的我都念叨完了。

短缺的部分还在交易，前一阵没有人看的mlcc这周末大热，咱们这聊这些都比较早，所以大热了去追没啥意思。更多是预期下一个通胀点在哪。就目前来看，更多还是从fab这头去判断会清晰一些。AI的产品挤出的边边角角，如果市场又恰恰有需求，那么社会库存消耗到一定程度，贸易商闻到味了，就会开始囤货，涨价就开始了。链路就这么简单，看跟踪不跟踪了。
至于算租的叙事能不能变成token工厂，具身智能能否提级为物理世界，都是叙事变化，本身基本面变化不大。换个角色再来一遍新鲜感强一些。

非AI得部分，航运前面都聊过，这周进入交易窗口，看市场定价吧。至于金属能否修复，还要看降息的口径，加息叙事还在就搞不动，降息预期强化那就多少先修复点。这个部分的交易对于当前的市场来说偏防御。
行业跟踪上，最近大厂的会多，同时像无锡玻璃基板这种行业的会也多，多看技术线的变化。

先码这么多，错别字不改了。