5月25日A股早评：今日验证市场真实成色，本周明确操作策略

今日是检验A股真实强弱的关键节点。今日港股、韩股休市，隔夜美英股市同样停盘，外围市场无波动干扰，叠加美伊有望停战60天的利好落地，今日A股的走势强弱与成交量变化，能够最直观、真实地反映场内主流资金的核心态度，具备极高的参考价值。

结合中长期大局走势来看，当前A股整体围绕4000点中枢，构筑了上下400点的宽幅震荡箱体。现阶段市场核心分歧，仅在于指数是维持上半箱体小幅震荡，还是回踩下半箱体开启深度震荡，箱体结构可参考对应走势图表。

目前指数在上半箱体存在三重强支撑，层层筑牢下方空间：60日均线4065点、120日均线4040点，以及4000点箱体中枢整数关口。这三大关键点位支撑力度充足，正常市场环境下，很难被一次性快速击穿。

常规行情中，指数即便走弱，也会在该区间反复拉锯震荡，空头充分释放动能后才会开启下行走势。反之，若指数短期快速跌破多重支撑位，意味着场内主力资金放弃抵抗、悄然出逃，是明确的风险信号。操作上务必顺势而为，主力离场则同步止盈止损，坚决不被动站岗、不给资金高位减仓的机会。个人判断，短期指数大概率维持上半箱体震荡格局。

本周操作核心观察指标锁定20日均线运行方向，以此制定持仓策略：若20日均线拐头向下，果断择机减仓、控制风险；若20日均线保持上行趋势，可安心持仓待涨、耐心等待行情。

同时，宽基ETF持仓动向需持续重点跟踪，这是重要的市场风向标。目前全市场宽基ETF总规模1.5万亿，今年3月累计赎回1万亿，4-5月再度赎回1700亿，当前剩余底仓规模约3300亿，整体仓位仅20%，该部分底仓理论上保持稳定、不会大幅变动。后续若该底仓出现异常减持动作，市场潜在风险升温，大家务必提高警惕、谨慎操作。

热点赛道方面，昨日已明确本周核心关注方向，不再重复赘述，重点持续跟踪PCB板块的结构性机会。