#价值投资日志[超话]# 近期市场一度出现阶段性调整，很大程度上源于投资者对美债收益率攀升和美联储货币政策收紧的担忧。但从历史经验来看，一旦市场真正进入基本面驱动的牛市下半场，外部流动性和海外货币政策的影响权重相比之前实际上会明显下降。2006-2007年的经验具有很强的借鉴意义：彼时美联储同样处于加息周期，中美货币政策方向一度背离，但中国经济自身强劲的基本面和企业盈利的高增长为A股牛市提供了坚实支撑，外部因素并未改变市场整体方向。