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今天港股和美股都休市，A股“自由放飞”，科创板依然强者恒强，科创50指数上涨5.89%，表现突出，而北证50指数下跌0.83%，冰火两重天，个股涨跌比2203：3205，全天市场中位数下跌0.51%左右，如果没买科技股或科创板的朋友，大概率赚了指数不赚钱。

一边是高温40度，一边是零下20度，行情的极致分化，到达新的高度。

科创板市场的大涨，主要得益于第一权重股中芯国际今天一度放量涨停，对科创50指数的贡献高度57个点，再加上寒武纪、海光等权重股上涨，使得科创50指数的表现远强于科创200指数和100指数。

板块上，科技强传统板块偏弱，半导体板块、培育钻石、先进封装、存储芯片、电力、机场航运、白酒涨幅居前；油气开采及服务、电池、游戏板块跌幅居前。

本轮行情到目前的逻辑就是硬科技，从CPO光通信到近期的PCB等，基本就是AI的基础建设端走强，因为任何一轮新技术革命，发展到最后都是赢家通吃，所以现在无论是基础端还是应用端，都是大幅投入，抢占先机，但为什么AI应用端一直不见发力，甚至昨天传来DEEPSEEK降价的消息，应用端还是没啥表现，现在看来，主要还是因为应用端现在普遍是在“烧钱”阶段，实质性的盈利性的商业落地仍不见眉目。

而硬件端因为效益好，业绩好，所以先涨为敬，某种意义上讲，硬件端现在赚的是软件端和应用端亏掉的钱。

这也能很好地解释为什么恒生科技看上去被这轮科技股行情给“边缘”化了，因为那里的权重，很多是互联网平台公司，偏应用端，所以一直疲弱。

后面行情的发展会何演变呢？

我认为，基础端和应用端的分化，就像现在科技股和传统板块的分化一样，剪刀差越来越大，到达一个临界点，就会物极必反，形成新的风格变化，当然，未来是现在。

所以后面要么是商业模式落地，跑通了，AI应用大幅上涨，跟上硬件的步伐，要么是硬件端发现泡沫过大，出现较大回落，向应用端靠拢。

本来是一根绳子上的蚂蚱，如果头重脚轻或头轻脚重，也不会一直良性持续下去。虽然现在讨论这个，或许稍微早了一些，但我这里把逻辑和大家梳理一下。

因为市场热点严重“偏科”，所以指数之间的分化也很明显，如果单纯地看沪指，现在还是在震荡周期之中，因为这里面有大量的老登权重，拖累了指数的表现，预计还是围绕4150点有一番争夺。

科创板目前还是最吸金的方向，第一权重股中芯国际今天一度放量涨停，放出巨量372.5亿元，对应的是个股的天量，这让我想起了2024年10月9日成交900亿的东方财富。

无论是大盘还是个股，如果放出了史上最高的成交量，且未能成功封死涨停板，根据《春林涨停战法》一书里的技术来分析，这都是短期可能震荡的信号。

所以这里密切关注科创50指数里的几只大权重，对整体科创板指数的影响。

当然，这里也需要留意的是，周末有多家芯片半导体相关概念股票，迎来了减持潮。如图：

行情一边倒，这个位置正如我们昨天晚上的内部课堂上说的，如果你一手老登，你现在会非常郁闷，但如果一手全攻型的“当红”品种，看着当然也很开心，但睡觉也未必很踏实，所以适当进行了一些组合，尤其是在科技成长股方向，进行一些高中低位区的品种组合，未必不是一种更理性的选择。

详细的思路，可以看看昨天晚上的录像回放。

周末带家人观看了最近比较热门的电影《给阿嬷的情书》，故事娓娓道来，没有煽情，没有特效，没有激烈的矛盾冲突，没有一线流量明星，但感动了无数人，小成本制作票房突破了10亿，令人叹为观止，主打就是以情动人。

这说明了一个简单的道理：

不要怪观众不买单，不去看电影，首先相关制作方是不是也要自我检讨一下：你酿的“酒”，是不是足够香？

今天就这样，继续喝鸡汤。

1、投资的核心不是暴富，而是长期活着。

2、先保值，再增值；风控永远比收益更重要。

3、不要把资产压在单一方向，资产配置比押注更重要。

4、现金流决定你能不能熬过周期。

5、真正危险的不是下跌，而是没钱、没耐心、被迫卖出。

6.宽基指数适合大多数普通人，长期比频繁择股更稳定。

7、高收益一定伴随高波动，不要只看上涨时的风光。

8、人生没有几个15年，别高估自己的抗波动能力。

9、防守型资产是底盘，进攻型资产是增益。

10、环境的重要性，很多时候大于个人努力。