市场上永远存在一类“聪明人”，他们的典型叙事是：
泡沫是危险的，对别人而言；但对我，是可控的。你们做不到，是你们的能力边界太窄；而我，可以在泡沫里跳舞，还能在坍塌前离场。

这种自信，在行为金融学上有一个对应的概念，叫“控制幻觉”——高估自己在非线性波动面前的应变能力。
不可否认，极少数人确实具备某种情境下的直觉或运气。但一个绕不开的事实是：每一轮泡沫从膨胀到破裂，最终承担清算成本的，始终是绝大部分参与者。这说明什么？说明真正能全身而退的，远没有口头宣称的那么多。懂得在高位从容了结的人，从来是寥寥无几。更多的人，是在狂欢的尾段冲进去，然后以站岗的方式收场。

如果你自认是那个万里挑一的例外，并且过往记录也的确如此，那下面的话当我没说。

但如果你曾经有过一次——或者不止一次——有在高位被留下的切身经历的老股民，那么不妨对“这次能全身而退”这个念头保持一点清醒和怀疑。
泡沫的残酷性在于，你不需要每次都接最后一棒，但只要接住一次，后果就可能把前面所有的收益吞掉，且那些融资和加高倍杠杆的就不只是吞掉利润那么简单了。
永远不要默认自己恰好能避开那最后一棒。

股民的记忆总是很短，但教训很长。