PCB+电子布，强关联的9家公司

据机构对英伟达Rubin机架的物料清单拆解显示，PCB成为价值增幅最显著的下游零部件，较上一代GB300机架大涨233%，从约3.5万美元跃升至约11.7万美元。

这意味着PCB从普通承载载体转变为AI机柜核心互联组件，高阶HDI、高频高速等特性成为刚需，这也对作为PCB核心基材的电子布，提出了更高的技术要求。

据悉，低介电电子布供应缺口正在增加，但与此同时，中国巨石等上游厂商已启动低介电电子布等高端产品扩产项目，加速国产替代。

值得一提的是，今年以来电子布7628型号历经4轮提价，高端电子布低介电二代报价较年初实现翻倍。

在此背景下，PCB及电子布产业进入量价齐升的景气局面，具备相关工艺能力的厂商也迎来极大的发展机遇。

本期，我们就来梳理PCB和电子布产业链，根据业务关联度和公开信息，筛选出深度布局的9家企业，供大家参考研究。

注意：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

第一家：宏和科技

主营业务：电子级玻璃纤维布、电子纱

概念关联：公司专注于高端电子级玻璃纤维布领域，低介电一代、二代及低CTE等高性能特种电子布实现批量应用

公司亮点：公司是国内唯一具备量产低热膨胀系数电子布全系列该产品能力的厂商，石英布产品是全球首批通过下游客户认证并具备量产能力的产品。

第二家：中材科技

主营业务：玻璃纤维及制品、风电叶片、锂电池隔膜等

概念关联：公司覆盖低介电一代、二代、低膨胀及超低损耗低介电纤维布全品类特种纤维布，均完成国内外头部客户的认证及批量供货

公司亮点：公司计划通过建设年产3500万米低介电纤维布项目和年产2400万米超低损耗低介电纤维布项目扩大产能。

第三家：中国巨石

主营业务：玻璃纤维及制品

概念关联：公司产品覆盖106系列极薄布、1080系列超薄布等电子布产品，全面推进一代、二代低介电、低膨胀等四种高端电子布研发

公司亮点：公司年产10万吨电子级玻纤暨3.9亿米电子布生产线产能规模占全球市场的9%，是全球规模最大的电子级玻纤生产线。

第四家：国际复材

主营业务：玻璃纤维及制品

概念关联：公司电子布尤其是高频低介电相关产品目前产能处于满负荷运行状态，低介电、低膨胀产品性能达到行业领先水平

公司亮点：公司是行业唯一同时掌握坩埚法和池窑法生产LDK电子纱的厂商，自主研发了LDK坩埚及漏板技术，攻克“零气泡”难题。

第五家：菲利华

主营业务：石英玻璃材料及制品等

概念关联：公司主要产品为石英电子布，子公司中益新材已研发出超低介电、超低膨胀系数等高性能电子级玻璃纤维产品

公司亮点：公司具备从石英砂、石英棒、石英电子纱到石英电子布全产业环节垂直一体化的研发和生产能力。

第六家：莱特光电

主营业务：OLED终端材料、OLED中间体

概念关联：子公司莱特夸石开展“莱特光电石英布研发中心及生产基地”项目，主要进行石英纤维电子布的研发、生产与销售

公司亮点：公司是国内少数实现发光层Red Prime、Green Host等OLED核心材料量产的企业，其产品已实现红、绿、蓝三色发光层及功能层的全面覆盖。

第七家：金安国纪

主营业务：覆铜板、PCB

概念关联：子公司安徽金瑞的电子玻纤布产量约为1.6亿米/年，主要为满足公司生产覆铜板产品自用

公司亮点：公司年产6000万米电子级玻纤布扩建项目正在建设，预计年底前开始试生产；形成了从电子级玻纤布到覆铜板的垂直一体化布局。

第八家：戈碧迦

主营业务：光学玻璃、特种功能玻璃

概念关联：公司开展特种电子玻纤制造项目，开发了多款玻璃纤维材料，目前处于国内外客户验证阶段

公司亮点：公司是国内光学玻璃领军企业，是少数已实现纳米微晶玻璃量产厂商，产品已应用于华为昆仑玻璃等客户产品中。

第九家：聚杰微纤

主营业务：超细复合纤维面料及制成品

概念关联：公司通过收购根银科技，承接其薄型电子布等产品线，并布局高端电子级玻璃纤维布业务

公司亮点：公司是国内超细纤维领军企业，在精密织造等核心工艺上有深厚技术储备，向“超细纤维+高端电子布”双主业平台加速转型。

总的来说，AI服务器性能的提升对PCB的质量提出了更高要求，电子布需求也随之被大幅拉升。

上述9家企业，通过对PCB制造基材电子布的深度布局，在该领域取得了亮眼成绩，或将成为推动行业发展的关键力量。
当然，还有其他公司在此领域也有布局，受文章篇幅限制，本文暂不展开赘述，欢迎大家留言补充。

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