［5月25日]第2896期指数估值
今天大盘整体上涨，截止到收盘，还在3.6星，距离3.5星不远。
大盘股上涨较多，小盘股微涨。
今天上涨后，300、800等指数也重新到高估。
目前在刚到高估的位置。

红利等价值风格，科创板创业板等成长风格也上涨。

港股美股周一放假，
底层一些含有港股的基金也暂停交易。
周二恢复正常交易。

1.有朋友问，星级指标，跟哪些指数关系最密切呢？
 
星级指标是衡量整个市场的估值水平。
跟它最接近的，自然是全市场指数。
 
代表是，
·中证指数公司的中证全指。
·万得的万得全A。目前没有指数基金。
这两个指数，都是覆盖了A股的5000多只股票。

在今年5月这两个指数也都创下这轮牛市的新高。
 
其实在美股，全市场指数基金，是规模最大的指数基金之一。
全球第一只，规模超过1万亿美元的指数基金，不是标普500，是美股的全市场指数基金。
 
国内的话，全市场指数基金起步比较晚。
在22-23年熊市的时候还没有这类基金。
2025年刚刚出来指数基金。
不过出来之后，大盘也就随着牛市一路涨起来了。
目前中证全指的估值也不便宜了。
 
螺丝钉后台，也有一个中证全指的组合。
同样，也是这几年指数基金品种丰富后才出现的。
下一轮熊市，全指的指数基金、全指的组合也就可以用上了。
 

2.在全指之外，也有一些指数，跟星级关系也比较密切。
代表是
 
·沪深300
·中证800
·中证A500
·偏股基金指数（主动基金指数）
 
这些品种，覆盖的股票，没有达到A股全部的5000多只那么多。
但是从市值角度，也达到A股的60%-70%级别。
跟星级关系也比较密切。

在5月初大盘新高的时候，沪深300、中证800、A500等指数也都在同一时间摸到了高估。
 
假设投资者参考星级，投资这些指数基金，可以做到跟投资指数组合类似的效果。
例如指数组合也是对应中证800指数的。

3.也有朋友问，如果在5星买入，过几年又出现5星，那中间会不会没啥收益呢？

其实星级衡量的是股票市场的整体估值水平。

指数基金净值=估值*盈利+分红。

同等星级下，指数点数，也会随着盈利积累，逐渐提升。

以A股全部上市公司，所对应的中证全指为例。
2012-2014年5星级，中证全指在2700-2800点上下。
2018年底5星级，中证全指在3400点上下。
2024年A股5星级，中证全指在4800点上下。

时间拉长后，每轮熊市底部指数点数，大概率比数年前的上一轮熊市底部点数更高。
同样是5星，可能10年后就是6000多点了。

这也是指数长期上涨的体现。