6月1日，若顺利过会，这家2025年卖出超5500台人形机器人的公司，将成为第一家在科创板首发上市的人形机器人企业。

然而，这场声势浩大的IPO背后，藏着一个让资本市场既兴奋又困惑的谜题：一家此前年度研发费用不足1亿元的公司，为什么突然要募资42.02亿元？这笔巨款究竟要烧向哪里？
答案写在上会稿里，却又超出数字本身。

宇树科技的招股书揭开了它商业化极为成功的底牌：2025年全年营收17.08亿元，同比增长335.36%；扣非净利润6亿元，同比增长674.29%；主营业务毛利率60.27%。
但硬币的另一面同样真实——宇树科技2025年前三季度研发费用仅9020.94万元，研发费用率7.73%，远低于行业可比公司27.92%的平均水平。#宇树科技ipo将于6月1日上会# #宇树载人变形机甲# #A股新股王19天暴涨22倍# http://t.cn/AX6pwEh1