【超级牛股也曾经历巨大波动】

1、图表显示，即便是后来成为「史诗级复利机器」的公司，IPO初期也常伴随剧烈波动。亚马逊上市后曾大跌超90%，Meta和美光也经历深度回撤，但长期回报最终达到数十倍甚至上千倍。

2、最夸张的是亚马逊。若在1997年IPO时投入1美元，长期价值一度增长至数千美元；但期间多次出现腰斩级波动。这意味着真正的大牛股，往往很难通过短期价格走势被坚定持有。

3、这张图揭示了长期投资最反直觉的一点：高回报通常伴随高波动。市场中的超级复利资产，并不是一路上涨，而是在多轮暴跌、泡沫与质疑中成长，能穿越波动的人远少于看懂故事的人。

via: BofA Global Research，Bloomberg

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