5月26日 收盘分析

A股三大指数集体低开后探底回升，尾盘深指与创业板指翻红，沪指跌幅收窄，全天呈现结构分化、个股普跌格局。截至收盘，上证指数跌0.17%，报4145.37点；深证成指涨0.12%，报15876.16点；创业板指涨0.54%，报4043.07点；科创50指数跌1.49%；北证50跌2.47%。沪深300尾盘拉升，收涨0.53%，权重股对指数形成托底。全市场约1352只个股上涨、4077只下跌，超4000只个股飘绿。

资金面上，沪深两市合计成交额约3.24万亿元，较前一交易日小幅放量380亿元。有色金属板块主力资金净流入居首，电子板块主力资金净流出居首，北向资金成交合计约3947亿元。

板块方面，结构分化特征鲜明。上涨方向：有色金属板块领涨两市，金属铅、锌、铜等细分方向集体走强；贵金属板块受国际油价大跌缓解通胀担忧、美元走弱等因素催化，涨幅居前；化工、证券、PCB等板块亦表现活跃。下跌方向：半导体、算力硬件产业链全线调整，光刻机、CPO、存储器方向领跌，F5G概念、数字水印等同步下挫；军工电子、通信设备、商业航天、文化传媒等跌幅居前。

消息面上，内外部因素交织。国内方面，央行5月25日开展6000亿元MLF操作，当月净投放1000亿元，超市场预期，流动性宽松信号明确；华为发布"韬（τ）定律"，对半导体产业形成长期催化。外部方面，美伊和谈预期升温推动国际油价走弱，通胀担忧边际缓解；但美联储纪要偏鹰，全球流动性收紧预期仍对高估值成长板块构成压力。

展望后市，机构普遍认为当前调整为科技主线强势结构中的阶段性蓄势，科创板与创业板中期趋势未改，短期或延续结构性轮动格局，机构建议关注科技核心赛道回调中的布局机会，同时警惕高位抱团股的分化风险。