#经典阅读#《“科技投资大神”加文·贝克最新对话，细谈前沿模型、晶圆及巨头格局：如果只能盯一个指标来判断AI泡沫，我会盯台积电产能决策……》
1、我觉得Anthropic烧掉的钱，可能比OpenAI少80%。
2、AI现在正从“无限量套餐”转向“按杯付费”，可能就是为什么今年我们会看到OpenAI和Anthropic的ARR远远超过2000亿美元。不只是更多算力会上线，它们还可以通过这些企业级按量方案，提高前沿token的价格。
3、我认为，电力短缺可能会从2027年、2028年开始缓解。然后，轨道算力会真正解决这个问题。
4、事实上，按照历史上所有基础性新技术的市场先例，像AI这样的技术，通常都会经历泡沫。
5、现在这一轮建设有一个很大的好处，就是它仍然主要由经营现金流来融资。这和2000年相比，是非常重要的区别。
6、我一直比较乐观，认为今天这种根本性的晶圆短缺，也就是目前实际上由台积电控制的短缺，可能会阻止泡沫出现。
7、如果只能盯一个指标来判断会不会出现泡沫，我会盯台积电的产能决策。
8、技术快速变化带来的结果，不是让那些老GPU立刻报废，反而是因为prefill和 inference被拆开了，它们可以被重新分工使用。
9、如果某一天真的出现一种算法突破，让模型在不需要更多算力、不需要更多数据的情况下，也能大幅提升能力，那整个AI基础设施投资逻辑都会受到冲击。这是真正的风险。
10、在风险投资时，我总会问一个问题：在这家公司真正建立规模之前，这件事会不会已经变得人人都懂？或者反过来，它是不是既不显而易见，又足够不同，而且真的很难做？
11、除了那些我觉得可以长期复利、而且比较安全的高质量公司之外，一些最大的机会就在那些被错误分类的公司里。
12、我认为亚马逊处在非常强的位置，因为它有Trainium。未来18个月，你会在亚马逊零售业务里，看到机器人带来的真实损益改善。  http://t.cn/AX6pjPk7