这一轮科技狂想曲，有些真实情况可能很反直觉。

英伟达的估值已经从去年年底的56倍降到了32倍。现在微软24倍，Meta 22倍，谷歌29倍，这些科技成长股的估值，已经和几乎没什么成长预期的可口可乐（25倍）处在同一水平。

而小A的科技股，之前平均估值在200倍，现在平均已经到了300倍。

即便是被认为“永恒牛市”的美股科技，一旦买在高位，遭遇大跌也可能三五年颗粒无收。

比如从2021年10月快速加息开始，到2025年4月特朗普全球关税冲击，尽管快速加息的影响只用了一年就修复，但整个过程3.5年依然煎熬。

从历史看，1929年大萧条后，美股市场修复花了25年；2000年互联网泡沫破裂，花了15年；2008年金融危机用了3年；2020年新冠疫情只用了6个月。但如果看黄金的周期，沉寂十年甚至二十年都是常态。

所以，什么东西过热时，千万别FOMO，市场总会有机会。而当沉寂真正来临时，更重要的是，看清楚那究竟是机会还是陷阱。