浅谈市盈率与选股逻辑

有人觉得选股要避开波动大的科技股，只选市盈率低于15倍的标的，认为超过15倍大多没有投资价值。

但现实很有意思，低估值的中字头市盈率普遍只有几倍，涨幅却并不理想。反观美股，近几年领涨的大多是科技股，市场看重的并非当下市盈率，而是未来成长空间。比如存储板块，去年市盈率偏高，如今已回落至十几倍。

就连投资大师也不拘泥于15倍这条线，巴菲特布局谷歌时其市盈率约30倍，投资比亚迪时企业尚未盈利，这并不影响其投资判断。

15倍市盈率的标准，用来衡量传统行业确实有参考意义。可传统行业增长空间已经见顶，经济想要继续突破，只能依靠科技赛道。地产红利褪去后，科技、算力成了带动产业、保障就业与消费的新抓手，市场需求也具备长期持续性。

总结来说，15倍市盈率可作为传统行业的参考门槛，但用它来评判承担经济转型重任的高科技行业，并不合适。