超节点一旦规模推进，就不会陷入白盒这种恶性的价格内卷，因为超节点不是简单的白盒设备（软硬件解耦、客户自选组件），而是将服务器、交换机、存储、软件栈全部打包交付的系统级解决方案，系统级的产品门槛会自带溢价。

综合来看，数据中心交换机行业从“黑盒交换机→白盒→Scale-up以太网交换机”的发展演变，背后其实是“高壁垒→进入壁垒被开源系统打破→进入壁垒再塑”的过程。进入壁垒的高低决定了行业整体盈利能力。

中国主流模型API价格已下探至Claude等海外模型的约1/16，当Token单价持续下行，下游客户关注点从“有多少张卡”转向“每美元产出多少Token”。

不管是国内还是国外，对于未来Token单位成本的敏感性只会更高。所以谁的工程化能力更强，谁能在系统级产品里面给到更多的最优解，是下一波Token浪潮必然掀起市场聚焦的方向。