转Coherent CPO 调研
2026年5月27日 17:44
这个专家提到了27年30万台，可能是这个口径的来源之一。
要点总结下：
1. 英伟达Spectrum、Quantum两款交换机分别采用可插拔、不可插拔两种FAU方案。
2. 不可插拔FAU核心供应商为Coherent与TF，上铨为辅且主要和台积电合作。
3. 不可插拔FAU为18通道，未采用8收8发加4根保偏光纤的备份方案，单颗价值85-90美元。
4. 不可插拔FAU棱镜透镜供应格局分化：上铨对接 juguang ，Coherent自产，TF合作国内厂商
5. Coherent FAU产品前端自主生产，后端FAU、V-Groove等制程外包给HDG、GK。
6. Coherent DFAU样品主要送往Fabrinet泰国工厂测试，少量送至工业富联台湾工厂。
7. Coherent与TF DFAU第一轮样品测试完成，目前已进入第二轮测试阶段。
8. 英伟达2026年4月上调ELSFP需求指引，Coherent 2027年ELSFP目标从200万颗上调至500万颗，份额约40%。
9. ELSFP远期需求：2028年需求量为2027年三倍，2029年为2027年四倍。
10. Coherent覆盖ELSFP从激光器到封装全流程，不单独外销CW激光器。
11. Lumentum是ELSFP另一大供应商，份额高于Coherent，对外供应CW激光器。
12. XC、XYS、TF参与ELSFP模组制造，所用CW激光器均采购自Lumentum
13. 2027年ELSFP整体需求约1200万颗，当年CPO交换机出货量预计30万台左右
（这可能是 30万台的一个专家来源）
14. 部分ELSFP会提前出货，用于匹配2028年整机生产，上下游存在生产周期差。
15. ELSFP需求上调后，GK、HDG、TF的保偏FAU产能被全额锁定，部分订单锁一年产能
16. ELSFP主要用于CPO架构scale-up部分，2027年下半年开始大规模放量，需求以英伟达为主、AMD为辅
17. DFAU项目中TF、Coherent进展最快，已获客户指引并启动厂房装修，Senko进度偏慢
18. DFAU现有主力供应商为Coherent、TF、Senko；上铨、波若威、康宁计划入局，康宁与上铨暂未推出样品。
19. 保偏光纤主要供应商为康宁、藤仓、长飞，藤仓使用康宁相关专利，产能基地集中在日本。
20. Coherent自行完成DFAU最终组装，向HDG、GK采购V-groove+光纤组合部件。
21. Coherent DFAU采用无胶全玻璃方案，依靠分子吸附加高温烘烤固定光路，适配高温工况。
22. Coherent DFAU已通过Fabrinet测试认证，现阶段正在研发更多通道数的新版本。
23. Coherent拟设立独立CPO BU，统筹ELSFP与DFAU业务，透镜、最终组装为自研，V-groove、光纤为外购。
24. HDG供应的V-groove+光纤部件单价约60美元，Coherent 36端口DFAU小批量售价200美元以上。
25. DFAU大规模量产后单价预计170-180美元，该业务远期规模将超越现有AO事业部
26. TF为英伟达DFAU主要供应商，订单量级大于Coherent，其方案为有胶设计，与Coherent产品可混插
27. 玻璃封装热形变一致性好、耦合精度高，长期插拔易磨损；金属封装耐磨，但高温易产生形变影响精度。
28. 英伟达向Coherent、Lumentum各投资20亿美元扩充400毫瓦CW激光器产能，住友份额占比极小
29. ELSFP采用双级隔离器，Coherent自产隔离器并对外供应法拉第晶体，各家厂商隔离器采购及生产模式不同