高盛：AI服务器内存革命来了，澜起科技目标价再次上调

5月26日，高盛发布了一份关于澜起科技的重磅研报，再次强化了市场对于AI时代内存带宽升级的预期。

这一次，高盛不仅重申买入评级，还把澜起科技A股目标价从363元上调至387元，港股目标价从510港元上调至582港元。

表面上看，这只是一次常规调价，但如果仔细拆解这份报告，你会发现，高盛真正想表达的是：AI正在推动服务器内存架构发生一次重大升级，而澜起科技很可能是这轮产业变革中最核心、最受益的公司之一。

尤其是一个此前很多投资者并不熟悉的新技术——MRDIMM，正在被高盛视为未来几年AI服务器的重要升级方向。

而这，可能意味着澜起科技正在从一家内存接口芯片公司，逐渐进化成AI时代的数据互连平台型公司。

一、这份研报最核心的观点：AI工作负载暴增，传统内存带宽已经不够用了

AI正在推动服务器进入高带宽时代，高盛这份研报的核心逻辑，其实可以归结为一句话：AI工作负载正在快速增加，传统内存带宽已经无法满足需求。

过去几年，市场讨论AI时，更多关注GPU。但实际上，AI系统不仅需要GPU，CPU同样承担了大量数据调度、推理、任务管理以及内存分配工作。

尤其是未来Agentic AI逐渐普及之后，CPU处理的数据量会明显增加，这意味着CPU与内存之间的数据传输速度开始成为新的瓶颈。

在这种背景下，DRAM带宽需求大幅提升，传统RDIMM方案逐渐不够用，更高带宽的新一代内存模组开始成为行业趋势，而MRDIMM正是在这样的需求下诞生。