拼多多出了财报，简单看了眼，营收1062亿元，同比+11%（预期1086亿），收入增速其实还行，至少是比去年一整年增速快一些，但归母净利润125亿元，同比-15%（预期221亿元），大幅低于预期，利润在去年很低的基数下又下滑了15%，公司解释是“千亿扶持”以及重仓供应链的持续投入，但反过来你也可以理解如果没有这些补贴和投入，或许连收入都无法维持增长…财报公布后股价直接-10%起步，如果说连PDD都不行了（类似于90年后日本高速增长的廉价百元店也增长不动了），那只能说明……但或许消费行业本身就不是一个弱周期行业，而是一个超长周期行业（人口周期），现在处于或正迈向周期的底部…