投资之难难在哪？
——股市杂谈之八十九：难在理性而非“修行”
近期看到一位拥有几十万粉丝的大V发文称：“在股市里，选股不算难事，最难的是持股修行，熬过冷清低迷期，抵住外界种种诱惑，这份定力，就是绝大多数人跨不过去的难关。选股并不难，重要的是持有的修行。”对此，我深不以为然。
投资的核心并非盲目地“守股如守寡”，而是基于认知的理性决策。如果把错误的投资比作一场修行，那不过是自我安慰的借口。真正的投资之难，首先难在“识货”，其次难在“知错改错”，最后难在“精进”。
一、识货之难（选股）：百里挑一的洞察力
千里马常有，而伯乐不常有。
选股如选妻，选错了是沉没成本，选得平庸甚至选得好但买的贵（择时）则是巨大的机会成本。真正的理想状态是“好股”配“好价”——既好又贱。即便买贵了，只要标的足够优秀，股价下跌反而是加仓良机。但这所有的前提，都建立在“识货”的基础上。
多年前，有人向我炫耀买入片仔癀赚了多少，我回复：第一，这属于保健品，效用存疑；第二，估值一直过高，看不懂。既然不懂就不碰，自然也就没有后来的诱惑以及如今的难堪。同样，多年前有股友说恒瑞医药“拿着便是”，非也，即使拿着也得关注可持续及其变量的影响。
要不断训练自己辨别真伪的能力，甚至区分“优秀”与“卓越”的差别。顺境时大家差别不大，逆境中却有云泥之别。比如同是白酒，茅台与其他品牌；同是CXO，药明与其他企业。这种本质上的优劣，尤其是优中选优即从优秀中选卓越，才是投资的基石。
二、知错改错之难（纠错）：绝对的理性
是人都会犯错。优秀投资者的特质在于犯错少，且能知错并及时改错。
错误主要分为两种：一是做错事且往往又不自知，比如投机、借钱投机、做空，以及最大的忌讳——不懂装懂的自欺欺人。好多人不认为这些是错的，不知知病——他们没有对错，只有利益。
几年前有一个朋友联系我，说他要炒股，我说这个不适合你，他问为啥，我说你太聪明了，而且你又热衷于赌博，股市对你来说只是个赌场——专门绞杀你这种自以为聪明的投机者。他不服，难道只能让你挣钱别人赔钱吗？后来，他又打电话，说他想融资炒股，我说你自己的钱炒股挣钱了吗？他说没有吧。我说你自己的钱都挣不了钱，你借别人的钱那不死得更快嘛？！他听不进去，结果早已注定。
二是没把对的事做对、做好甚至做极致，比如看走了眼、企业变质、或者发现了更好的标的却没有及时“弃船换车”。
段永平曾说，投资需要的是理性与平常心。发现错了，立马就改，不管多大的代价都是最小的代价。巴菲特也打过比方：把大便搅到葡萄干里，它依然是大便。
如果你选错了不自知，情有可原；如果你觉悟了，知道选错了却不改正，甚至还要坚持陪伴乃至合伙，那确实很难。在错误的道路上“坚持一条道走到黑”的确需要所谓的“勇气”，但这只会让你离真理越来越远。许多人所谓的“修行”，不过是在等牛市来填坑罢了。要知道，改错依靠的是绝对的理性，而非盲目死扛的修行。
格力在年初公告要减持闻泰，到限后却一股未减。闻泰被ST后遭遇连续跌停，股价腰折。关键是未来不可知。
三、精进之难（进化）：与时偕行
投资需要宏观的概论思维。王石曾断言“如果房企只剩一家肯定是万科”，如今看其：初心易得、始终难守；从两百年历史长河看，黄金其实是很差的投资品；随着老龄化与少子化的到来，不健康的白酒消费趋势大概率向下，而医药消费的向上增长则是大概率事件。
基于此，我在上轮周期中践行买入了国际医学、健康元、健帆生物三棵幼苗，种了四、五年却没长成树，是土壤的问题。
换仓再难也必换，不能刻舟求剑 。三棵小树苗我花费了四五年心血，茅台种了十几年，这四棵树原本已写进遗嘱作为“传世的非卖品”。但发现了已然国际化的药明康德，正符合我的“好且贱”的严入标准。投资初心貌似变了，其实是“与时偕行”的精进，实质还是锚定了未来的现金流。去年9月到无锡考察后将原本要剩的占比10%的茅台也毅然决然地换成了康德，这好像不是改“错”，而是精进，是把对的事做好、做极致。
两年前我给一位苏州的也是国际医学的股友打电话咨询药明康德的事，他说这公司不能投，道德有问题，跟军方有联系。今年年初国医反弹到6元上方时他发文说，要以牛市的思维看待国医，而我在涨停板把仅有的尾货出清了。
投资就是要把有限的钱，集中投到自己能懂的、最好且最便宜的生意上。
过去听段永平说，投资简单而不易——Simple，but not easy。
如今看来，投资还是挺难的。你们觉得呢？
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