现在挺有意思的，老美高股价、高美债、高油价，理论上不应该同时存在的。 但现实就这么魔幻。 后面就看哪个先崩了。长债收益率高，那就是无风险的折现收益率高，公式里那个Rf（risk free rate）。这个Rf是在分母端，正常是拉低所有资产估值的。但老美股价天天新高。高油价对应高通胀，那会压制企业端利润，股价还在新高。 这是矛盾的。 所以，3个里面必有一个要崩，而且持续时间越长，崩的越猛。 等等看，哪个先挂。