#a股##固态变压器# SST 固态变压器，万亿市场，0-1开启

【天岳先进 斯达半导 京泉华 可立克 新特电气 法拉电子 云路股份 艾华集团
四方股份 金盘科技 伊戈尔】

在传统的超大型数据中心，电力从电网到GPU芯片需经历：电网的10kV中压交流电，需经过工频变压器降压、UPS整流逆变、服务器电源再次转换等多重环节。这条链路不仅设备体积庞大，且每次交直流转换都伴随5%-8%的能量损耗，在千卡乃至万卡集群时代，这种损耗带来的电费账单和散热压力已变得难以承受。

而SST固态变压器的革命性在于一步到位，它利用碳化硅MOSFET等高频功率器件，配合高频隔离变压器，直接实现“中压交流进、低压直流出”的单次变换，不仅转换效率从传统方案的90%-92%飙升至98.5%以上，整机体积可缩减60%以上，同时还能实现毫秒级的电压暂降补偿、无功补偿及双向功率流动。

SST正处于爆发前夜，2025年全球AI数据中心SST市场规模尚不足1亿美元，但机构预测2026年将开启商业化元年。

按2030年全球AIDC新增装机100GW、SST渗透率30%、单价3元/W测算，仅国内市场规模就达900亿元；叠加海外市场，全球SST数据中心市场可达2000亿元。若考虑存量数据中心改造，市场空间再扩容50%。

SST可延伸至超充充电桩（替代传统箱变，单桩价值量提升2倍）、新能源并网（风光储一体化接入）、智能电网（配网自动化核心设备）、工商业储能（多端口能量管理）等场景。据高盛测算，2030年SST整体市场（含电网、充电、储能）有望突破1.2万亿元，其中北美市场占比超60%。

SST固态变压器，近期一系列新事件表明产业放量确定性进一步提升。

2026年5月，华为发布源网荷储AIDC战略，明确提出“3+1”全面重构理念，并将逐步演进至以SST技术为核心的融合构网型能源路由器，目标是2030年实现SST在新建数据中心的渗透率达70%。

华为的战略定调具有双重意义：技术上确立了SST的地位，市场上则将加速其从数据中心向电动车超充、新能源并网等场景渗透。

同时，为匹配2027年即将推出的Rubin Ultra系列芯片及Kyber机架系统，英伟达已明确将800V全直流供电架构作为标准，并在白皮书中将SST指引为800V HVDC的“终极解决方案”。这意味着，未来顶级算力集群若想获得英伟达的官方适配与支持，采用SST架构将是必选项。

北美电网大厂世纪互联、谷歌、Meta均将SST纳入下一代供电方案。

另外从产业链来看，中国台湾的台达电子进度领先，其SST产品已在头部云服务商测试运行较长时间；伊顿、维谛等国际巨头则指引2026年下半年获得订单，2027年底启动出货。

这一系列事件都表明，SST大规模放量预计要等到2027-2028年，而2026年正是SST产业链从“0到1”布局的黄金窗口期。

SST单机价值量中，碳化硅器件占比20%-30%、高频隔离变压器占比20%-30%、薄膜电容占比5%-10%、控制系统占比10%-15%、散热与结构件占比15%-20%。

SST核心概念股

一：上游核心元器件

天岳先进：全球导电型SiC衬底龙头，市占率27.6%全球第一，8英寸产品市占率51.3%，适配SST3300V+输入级需求

斯达半导：国内IGBT+SiC模块龙头，AI服务器电源SiC芯片已送样台达、四方等SST厂商，车规级技术平移至工业级

京泉华：台达SST高频变主供，份额超90%，维谛、施耐德联合研发伙伴，单台价值量0.3-0.4元/W，毛利率50%+

可立克：台达深度绑定，SST高频变核心供应商，越南、墨西哥产能布局完成，2026年Q1已送样超10家客户

新特电气：维谛SST隔离变合作方，布局整机年底前配套充电站，高频变压器技术积累深厚

法拉电子：全球薄膜电容龙头，市占率20%+，光储领域市占率70%+，SST中DC-Link电容价值量5000万元/Gw，响应速度适配20kHz+高频工况

云路股份：全球非晶合金龙头，市占率40%-50%，SST高频变压器核心磁材，损耗较硅钢低70%，2030年预计占据50%SST磁材份额

艾华集团：SST滤波电容、电极箔核心供应商，适配高频低损耗工况，国内市占率30%

二：中游整机制造：

四方股份：SST技术龙头，产品覆盖10kV-35kV全系列，效率98.5%，与世纪互联合作国内首个1.25MWw试点稳定运行1年+，北美L认证中，预计2026年海外订单占比达30%

金盘科技：出海变压器龙头，SST样机核心器件自产，北美佛罗里达、墨西哥工厂可合规交付，2026年Q1海外订单22.52亿元(同比+100%)，送样北美头部客户测试

伊戈尔：台达核心供应商，SST高频变配套台达1GW+订单，2026年推出85kV产品，北美本土化产能布局完成