【小鹏一季度亏损近18亿背后，小鹏同期亏损扩大原因】
据红星新闻报道，2026年5月28日，小鹏发布了2026年一季度财报，销量近乎腰斩，营收大幅下滑，单季净亏损逼近18亿元，现金再度大幅流失。

2026年第一季度，小鹏共交付6.27万辆，同比下滑33.3%，较上一季度的11.6万辆跌了三成。上一季度，小鹏刚刚实现了3.8亿元的净收益。2026年一季度净亏损直接跳到17.8亿元，比2025年同期的6.6亿元亏损放大了接近三倍。

亏损扩大的原因并不复杂：毛利贡献不够，经营开支没有相应收缩。一季度毛利26.8亿元，而研发开支29.1亿元、销售及行政开支18.8亿元，仅这两项开支合计48亿，就已经远超毛利总额。财报中最能够被称为“亮点”的数字是毛利率——20.6%，同比上涨了5个百分点。这个数字确实是近年来的高点，但需要解析其结构：汽车毛利率只有12.1%，这个20.6%的成色，主要来自于服务及其他收入的高利润率拉动。