#芯片股集体暴跌#政策信号转向
国家集成电路产业投资基金（大基金）密集减持成为直接导火索：
5月29日盘前公告减持中芯国际H股（持股比例从8.08%降至7.99%）、沪硅产业（减持3305万股）、德邦科技（减持142万股）；
2026年已有14家半导体公司遭大基金减持，频率达历史第三高位（前两次为2020年7月、2021年7月市场回调期），市场解读为官方对估值过高的警示。
估值泡沫与交易结构失衡
年内涨幅过大：芯片板块5月整体涨幅超50%，科创50指数月涨11%，寒武纪等个股动态市盈率超100倍；
交易高度拥挤：半导体板块换手率达5.8%（全A均值2.3%），主力资金单日净流出超340亿元，量化止损引发“下跌→抛盘→恐慌”恶性循环。