小鹏深度复盘✨一季度蛰伏，下半年彻底逆袭？

5月28日小鹏一季度财报正式出炉！一季度看似业绩拉胯、亏损扩大，但深挖后会发现，小鹏只是在蓄力蛰伏，下半年反转势头已经拉满💥

📉 一季度：疯狂上新，却遇阶段性低谷

一季度小鹏堪称“下饺子式”上新，一口气迭代6款主力车型，反观蔚来、理想基本无新车补位。但反常的是，密集改款并未带动销量，62683台的交付量，大幅落后蔚来、理想。

核心原因是市场波动+产品迭代空窗，不过亮点暗藏：

✅ 整车毛利率12.1%，同比稳步提升，单车盈利在改善

✅ 严控销管费用，环比大降32.5%，降本增效见效

✅ 手握420.9亿现金，弹药十分充足

一季度17.8亿净亏损、18.7亿经营亏损，并非主业拉胯，而是战略性高研发投入！29.1亿研发开支同比暴涨46.8%，全部砸向新车型、AI智驾技术。且依靠66.5%超高毛利的软件、技术授权业务，整体毛利稳住20.6%。

📈 二季度：拐点已来，销量强势回暖

从4月开始，小鹏彻底走出低谷！爆款新车接连发力：

🔥 MONA M03上市即爆，稳住基础销量盘

🔥 高端旗舰GX彻底出圈，顶配版本订单占比超80%，交付周期拉长至30-34周，一车难求

更关键的是，GX毛利率远超预期，成功优化小鹏高端产品盈利结构，对冲了原材料涨价压力。

财报指引超亮眼：二季度交付、营收预计暴涨60%左右，正式开启复苏通道！

🚗 下半年：三款新车炸场，矩阵彻底成型

今年下半年才是小鹏的主战场，三款新车接力上新，覆盖全价位市场：

▪️ G9L：填补G9与GX空白，大六座家用SUV，配置拉满，潜力十足

▪️ MONA L03（7月上市）：15万级紧凑型SUV，补齐平价市场短板，有望复刻M03爆款热度

▪️ MONA L05：越级空间，性价比超G6，精准卡位家用主流市场

🤖 智驾+海外：两大核心护城河

小鹏真正的底牌，是遥遥领先的智能化！二代VLA智驾实现无导航漫游、全场景0速起步，智驾里程占比率先突破50%，用户依赖度彻底养成。

后续持续迭代升级，年底将实现VLA+VLM融合，冲刺“汽车管家”级智能体验。同时Robotaxi轻资产布局，锁定2028年商业化风口。

海外业务更是强势崛起，收入占比逼近20%！东南亚、欧洲本地化建厂，目标5年内海外销量、利润占比过半，成为全新增长极。

✨ 总结

小鹏一季度的亏损，是短期换长期的战略投入。如今已形成「爆款车型+智能科技+全球化」三轮驱动格局，下半年新车密集落地，销量、毛利、盈利有望全面逆袭！

你看好小鹏下半年的反转之路吗？评论区聊聊～

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