6月1日，津药药业研报：#津药药业 sh600488[股票]#
津药药业是一家成立于1939年、2001年在上交所上市的老牌药企，前身是天津制药厂。它是全球知名的甾体激素类药物生产商，也是国内重要的氨基酸原料药和急抢救药品生产基地。

下面从四个关键维度帮你快速了解这家公司：

主营业务：核心收入来自三大板块，其中甾体激素是绝对的主力。

甾体激素类：核心业务，收入占比过半。产品包括地塞米松、泼尼松、甲泼尼龙、倍他米松等系列，出口全球超70个国家和地区。

制剂类：主要产品包括甲泼尼龙片、注射用甲泼尼龙琥珀酸钠等，受集采政策影响，该业务近年来承压。

氨基酸类：产品可用于原料药及兽药饲料添加剂，市场竞争激烈。

财务状况：最新财报显示，公司面临不小的业绩压力。

2025年业绩：全年营收29.08亿元，同比下降9.56%；归母净利润7056.44万元，同比大幅下降47.12%。

2026年一季度：业绩下滑趋势延续，营收同比下降22.61%，归母净利润同比暴跌76.07%，降至1389.13万元。

业绩承压原因：集采政策导致药品降价、反垄断罚款（约6900万元）和研发项目减值（约4800万元）是拖累利润的主要因素。

核心优势：虽然短期业绩承压，但公司在几个方面仍具备较强的护城河。

行业地位：作为全国甾体激素行业协会会长单位，在甾体激素领域有深厚的积淀和规模优势。

一体化产业链：拥有从原料药到制剂的完整产业链，激素类药物关键原料自供率超过80%，有效控制了成本。

国际化认证：原料药通过美国FDA、欧洲CEP等40余项国际高端认证，为拓展海外市场打下基础