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### 一、核心定位：国内唯一全球前十探针卡龙头，MEMS产品放量受益半导体测试高景气
半导体探针卡国产替代绝对龙头，**近年唯一进入全球行业前十的境内企业**（2024年全球第六）；聚焦晶圆测试核心硬件，**成熟MEMS探针卡订单持续放量**，深度受益AI芯片、先进制程测试需求爆发。

### 二、行业景气：半导体测试需求高增，探针卡国产替代空间广阔
- **需求爆发**：AI算力芯片、先进制程（7/5/3nm）、存储芯片测试需求旺盛，**全球探针卡市场规模2026年预计达35亿美元，年增25%+**。
- **格局优化**：行业长期被美日厂商垄断，**国产替代加速**，国内仅少数企业具备MEMS探针卡量产能力。
- **技术壁垒**：MEMS探针卡为高端主流，**精度达7微米、适配45微米间距测试**，技术门槛高、认证周期长。

### 三、核心价值：全球稀缺地位、技术自主可控、客户优质、订单高增
1. **全球稀缺地位，打破海外垄断**：2023年全球第九、2024年跃居第六，**境内唯一全球前十探针卡企业**；累计182项专利，实现MEMS探针卡全链条自主可控。
2. **MEMS技术成熟，产品订单放量**：**2D/2.5D MEMS探针卡**达国际先进水平，通过头部客户认证；成熟产品订单持续放量，**2025年MEMS收入占比超70%**。
3. **客户资源优质，覆盖全产业链**：服务**400+客户**，涵盖华为海思、中芯国际、长电科技等芯片设计、制造、封测头部企业；华为哈勃持股6.4%，深度绑定产业链。
4. **产能扩张落地，业绩弹性充足**：拥有3条8寸+1条12寸MEMS产线，**2026年产能预计翻倍**；下游测试需求旺盛，订单饱满，支撑高增长。

### 四、成长逻辑：国产替代+AI算力需求+产能释放，三重驱动高成长
短期MEMS探针卡订单放量，业绩快速增长；中期受益AI芯片、先进制程测试需求爆发，**市占率持续提升**；长期依托技术与产能优势，拓展高端存储、射频芯片测试市场，**全球龙头成长确定性强**。

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