70年前标普500推出时，初衷是能代表美国经济的面貌。如今这一指数看起来远没有那么均衡。#美股[超话]##美股#

标普500指数已经“AI 化”：少数几家公司如今对这一基准指数拥有远超比例的影响力。标普500指数中市值最大的10家公司，目前占这个指数总市值的43.2%。

即使与几年前相比，变化也很明显。根据RBC财富管理今年早些时候发布的报告，2020年底，这一比例还接近29%。1990年，前十大公司名单中还包括通用电气和菲利普莫里斯等公司，当时这一比例为19%。

集中度不断上升，源于金融市场对 AI 的热情。

RBC 在报告中指出，与过去几轮股市繁荣不同，“标普500指数中权重最大的成分股，是盈利能力很强、资产负债表稳健、具备持久竞争优势，并能产生大量自由现金流的企业。”

报告还说，集中度偏高本身并不足以证明存在泡沫。不过这仍然值得关注。原因之一是：如果市场对 AI 的热情逆转，“指数内部可用来吸收冲击的抵消性风险敞口会更少”。（WSJ）

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