#沪铜[超话]##沪金期货##沪银期货#

W在过去，

不管是历史大顶，

还是在小转折上，

都是把贵金属（金银）和有色（比如铜），

放在一起去做的预判，

并且一直强调其周月线级的大级别的回调还没结束。

今天需要简单粗暴的引入他们二者之间关系的重要指标——

金铜比。

想简单粗暴看涨到哪里跌到哪里，

画个图到地方就空、到地方就多的，

可以走了。

【但是本篇的指导意义其实远胜于“画图”】

金铜比 = 黄金价格 ÷ 铜价格（常用：国际金价美元 / 盎司 ÷ 国际铜价美元 / 磅）

其中，

黄金代表：避险、抗通胀、货币属性
（且在其间来回切换，这也是为什么之前W在判断美伊升级时，分析预判的贵金属和有色下跌，并没有大家想象的打仗就避险从而黄白上涨，是因为通胀在主导）

铜代表：工业金属、经济活动、工业景气、增长预期，

所以简单来说，

金铜比就代表：去除通胀后的经济预期或者经济信心。

金铜比越高，市场越避险（风险偏好弱）、对经济没信心，

金铜比越低，市场风险偏好越高，越看好经济复苏、扩张。

图1中的金铜比，

在几十年的大周期上，从去年开始，
金铜比明显已经处于最高区间，是【对经济极度悲观到极点】的表现，

所以接下来工业金属的走势全部都会【很别扭】，

一方面从宏观周期来讲，随时立刻马上也许1个月内就能看到被动去库存——到主动补库存的阶段，大通胀、万物皆涨，

另一方面贵金属带动的月线级别回调还没结束，

相互拉扯。

那这里给大家的一个思路是，

从当前金铜比所处的阶段目标来看，

一、第一目标

【在黄金价格不变的情况下，铜大概还能有20%的上涨空间】，

【但是黄金下个还会继续向下，所以铜这里就会变成纠结的上下】，

也就是铜可能是以高位震荡做中枢的方式来完成漫长的复杂B。

而如果到明年如期经济进入复苏阶段的话，

二、第二目标

【在黄金价格不变的情况下，铜大概有70-90%的上涨空间】，

这一点可能在明后年是能看到的。

所以这里要放在一起谈，

从配置的角度而言，

预期说单方面分析啥时候多、啥时候空铜，

不如阶段性去做空金铜比，

就这样。