当前市场正在酝酿一次显著的结构性转换——资金从前期过度拥挤的高位板块，向相对低估值、低关注的领域迁移。

回顾历史上所有成功的逆向布局，共同特征只有一个：建仓时点对应的是某一类资产被市场集体、非理性地抛弃的时刻。共识崩塌之际，往往才是安全边际最充裕之时。

跨周期来看，人的风险偏好从来不曾改变，改变的只是支撑它的叙事。
资产价格上行时，乐观预期会被不断自洽地强化；下行时，同样的逻辑也可以被重新解读为悲观的信号。与其说基本面在剧烈波动，不如说，是人心在不同故事框架下，反复为自己找到了情绪的出口。

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