均值回归的必然。高复利的艰难。

由于2013-2014年押身家全力投资茅台，我曾经做过下面这份表，假设在2013年最后一个交易日一次性满仓茅台，到底能赚多少倍？

今天把这份表继续做下来，至昨日收盘历时13.5年，结果如下：
股息不复投，盈利13.95倍，年化复利21.6%
股息全复投，盈利14.95倍，年化复利22.2%
茅台复投的效果并不明显，因为这13年来绝大部分时间它的股息很低，主要靠业绩增长。

当然如果有本事在20210210那天以收盘价2601元清仓，则历时7.1年，回报26.7倍，年化复利高达58.8%！

如果在相对高位买入结果如何？
2021年第一个交易日以开盘价1999.98元买入至昨日收盘，历时五年半，股息复投-25.3%，股息不复投-22.4%。
复投亏损更多。